寧德時(shí)代（300750.SZ/03750.HK）久違地迎來了大漲！
9月15日，A股動(dòng)力電池龍頭寧德時(shí)代開盤后股價(jià)強(qiáng)勢(shì)拉升。上午10時(shí)，其股價(jià)越過2021年12月高點(diǎn)；10時(shí)12分，寧德時(shí)代股價(jià)漲幅超14%，刷新歷史新高，最高價(jià)報(bào)371.52元/股。
H股方面，寧德時(shí)代股價(jià)表現(xiàn)同樣強(qiáng)勁，盤中一度暴漲超9%，最高價(jià)觸及476.80港元/股，刷新上市以來新高。
與此同時(shí)，一眾動(dòng)力電池企業(yè)股價(jià)也跟隨上漲。
同花順iFind顯示，中創(chuàng)新航（03931.HK）、億緯鋰能（300014.SZ）、欣旺達(dá)（300207.SZ）、比亞迪（002594.SZ）等個(gè)股紛紛跟漲。其中，作為寧德時(shí)代的“老對(duì)手”，中創(chuàng)新航一度漲超14%。
圖片來源：圖蟲創(chuàng)意
消息面上，工信部等八部門印發(fā)《汽車行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025-2026年）》。方案提出，推動(dòng)智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，推進(jìn)智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)，有條件批準(zhǔn)L3級(jí)車型生產(chǎn)準(zhǔn)入。此外，該方案還提出高質(zhì)高效推進(jìn)新能源汽車、動(dòng)力電池、自動(dòng)駕駛、汽車芯片等重點(diǎn)急需標(biāo)準(zhǔn)研制任務(wù)。
L3級(jí)車型生產(chǎn)準(zhǔn)入，直接利好新能源汽車市場(chǎng)。此前，行業(yè)普遍認(rèn)為L3級(jí)自動(dòng)駕駛將在2028年前后實(shí)現(xiàn)規(guī)模化商用，而固態(tài)電池等關(guān)鍵技術(shù)突破能進(jìn)一步提升L3級(jí)自動(dòng)駕駛的經(jīng)濟(jì)性與安全性。
據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)了解，今年3月18日，奇瑞、廣汽、極氪三家車企先后發(fā)布智駕方案并披露L3級(jí)自動(dòng)駕駛量產(chǎn)時(shí)間表。奇瑞計(jì)劃在2026年實(shí)現(xiàn)L3級(jí)自動(dòng)駕駛車輛量產(chǎn)；廣汽集團(tuán)計(jì)劃在今年年底推出國內(nèi)首款L3級(jí)自動(dòng)駕駛乘用車，并在2026年加速L3級(jí)車型的量產(chǎn)；極氪則發(fā)布了H7、H9等自研智駕方案，其中H9支持L3自動(dòng)駕駛。
此外，前述方案亦列出了清晰的汽車市場(chǎng)銷量目標(biāo)。2025年，力爭實(shí)現(xiàn)全年汽車銷量3230萬輛左右，同比增長約3%，其中新能源汽車銷量1550萬輛左右，同比增長約20%。汽車出口保持穩(wěn)定增長。汽車制造業(yè)增加值同比增長6%左右。2026年，行業(yè)運(yùn)行保持穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢(shì)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模和質(zhì)量效益進(jìn)一步提升。
“這波行情來得突然卻不意外。作為全球最大的動(dòng)力電池供應(yīng)商，寧德時(shí)代占據(jù)了電動(dòng)汽車動(dòng)力電池市場(chǎng)約40%的份額，與特斯拉、寶馬等巨頭深度綁定?！辟惒促Y本創(chuàng)始人馬賽對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)說。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代2025年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1788.86億元，同比增長7.27%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤304.85億元，同比增長33.33%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤271.97億元，同比增長35.62%。
根據(jù)SNE Reserch數(shù)據(jù)，2025年1-5月寧德時(shí)代動(dòng)力電池使用量全球市占率為38.1%，較去年同期提升0.6個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)坐穩(wěn)全球第一寶座。而根據(jù)中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟，2025年8月，寧德時(shí)代以26.45GWh裝車量名列國內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)裝車量第一位，占比為42.35%，排在第二位的是比亞迪，占比20.85%。
太平洋證券研報(bào)指出，截至2025年上半年末，寧德時(shí)代電池系統(tǒng)產(chǎn)能達(dá)345GWh，在建產(chǎn)能235GWh。國內(nèi)方面，順利推進(jìn)中州基地、濟(jì)寧基地、福鼎基地、溧陽基地等建設(shè)；海外方面，穩(wěn)步推進(jìn)匈牙利工廠、與Stellantis合資的西班牙工廠及印尼電池產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目的建設(shè)。此外，公司于報(bào)告期內(nèi)成功在香港聯(lián)交所主板上市，搭建了國際資本平臺(tái)，有助于進(jìn)一步融入全球資本市場(chǎng)，加快推進(jìn)全球化戰(zhàn)略布局。
時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，寧德時(shí)代登陸港股后，隨著外資機(jī)構(gòu)在港股市場(chǎng)參與度不斷提高，外資對(duì)中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)正給予更高估值的認(rèn)可。
摩根士丹利在研報(bào)中指出，隨著寧德時(shí)代在歐洲市場(chǎng)取得突破，而規(guī)模較小的競爭對(duì)手在關(guān)鍵的儲(chǔ)能領(lǐng)域陷入盈利困局，加之當(dāng)前大熱的固態(tài)電池技術(shù)被視為短期炒作，寧德時(shí)代的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)將得以延續(xù)，其估值在同行中已具備顯著吸引力，已經(jīng)成為了“行業(yè)中最便宜的”。
對(duì)于此前市場(chǎng)熱炒的固態(tài)電池概念，摩根士丹利認(rèn)為，固態(tài)電池的商業(yè)化是一場(chǎng)基于成熟材料科學(xué)和工程能力的研發(fā)投入競賽。在這方面，寧德時(shí)代將“繼續(xù)引領(lǐng)這個(gè)前沿市場(chǎng)”，而出現(xiàn)顛覆性的“黑馬”競爭者的可能性“非常小”。且目前市場(chǎng)上發(fā)布的所謂原型產(chǎn)品，其商業(yè)化仍需“未來三年內(nèi)完成大量工作”，在現(xiàn)階段等同于“零收入機(jī)會(huì)”。
據(jù)8月22日互動(dòng)易消息，寧德時(shí)代在互動(dòng)平臺(tái)上表示，公司在全固態(tài)電池上持續(xù)堅(jiān)定投入，技術(shù)處于行業(yè)領(lǐng)先水平，2027年有望實(shí)現(xiàn)小批量生產(chǎn)。
值得注意的是，此前摩根大通將寧德時(shí)代港股評(píng)級(jí)從中性上調(diào)至超配，而高盛對(duì)寧德時(shí)代A股目標(biāo)價(jià)為369元/股，評(píng)級(jí)“買入”；H股目標(biāo)價(jià)為470港元/股，評(píng)級(jí)“中性”。美國銀行給出的目標(biāo)價(jià)為475港元/股，UBS給出的目標(biāo)價(jià)為495港元/股，現(xiàn)價(jià)與外資目標(biāo)價(jià)仍有些許差距。
截至9月15日午間收盤，寧德時(shí)代A股股價(jià)報(bào)357.00元/股，漲9.85%；H股股價(jià)報(bào)462.20港元/股，漲6.79%，A+H股總市值為16379億元。據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，這較寧德時(shí)代9月12日收盤的總市值漲了約1450億元。
