上周五收盤后，芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)生三件大事：
1. 9月12日美國宣布將23家中國科技企業(yè)納入實體清單
2. 我國商務(wù)部對原產(chǎn)于美國的進口相關(guān)模擬芯片發(fā)起反傾銷立案調(diào)查& 我國商務(wù)部就美國對華集成電路領(lǐng)域相關(guān)措施發(fā)起反歧視立案調(diào)查
3. 大基金三期首個產(chǎn)業(yè)投資項目浮出水面
首先看第一件大事：9月12日美國宣布將23家中國科技企業(yè)納入實體清單，其中13個實體為半導(dǎo)體與集成電路相關(guān)機構(gòu)，限制其獲取美國技術(shù)與供應(yīng)鏈支持。自2018年以來，美國政府一直試圖加強美國出口管制，以限制中國半導(dǎo)體的快速發(fā)展。但隨著中國企業(yè)不斷優(yōu)化供應(yīng)鏈和提升自身技術(shù)水平，負(fù)面影響邊際遞減，反倒有助于提振自主可控的市場情緒。
接著看第二件大事：我國商務(wù)部對原產(chǎn)于美國的進口相關(guān)模擬芯片發(fā)起反傾銷立案調(diào)查& 我國商務(wù)部就美國對華集成電路領(lǐng)域相關(guān)措施發(fā)起反歧視立案調(diào)查。 9月13日晚間，商務(wù)部發(fā)布2025年第27號公告，公布對原產(chǎn)于美國的進口相關(guān)模擬芯片發(fā)起反傾銷立案調(diào)查，同時商務(wù)部發(fā)布2025年第50號公告，公布就美國對華集成電路領(lǐng)域相關(guān)措施發(fā)起反歧視立案調(diào)查。此舉顯然是對美方科技制裁的針對性反制，既維護國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)公平競爭環(huán)境(美國在通用接口芯片和柵極驅(qū)動芯片等模擬芯片傾銷幅度超過300%)，也為國產(chǎn)廠商爭取更有利的市場空間，長期看有助于加快國內(nèi)技術(shù)迭代，縮小跟海外的技術(shù)差距。另外也是中美科技博弈下的關(guān)鍵舉措，中美雙方已確定于9月14日在西班牙舉行高層談判，議題將聚焦國家安全、雙邊經(jīng)濟貿(mào)易合作，以及美方濫用出口管制措施等核心爭議點。此舉直接利好模擬芯片，同時也提振國產(chǎn)替代的市場情緒。
最后看第三件大事：大基金三期首個產(chǎn)業(yè)投資項目浮出水面。9月12日，拓荊科技發(fā)布增資子公司拓荊鍵科的公告，最新股東名單中出現(xiàn)大基金三期的身影-國投集新(北京)股權(quán)投資基金。國投集新(北京)股權(quán)投資基金認(rèn)繳192萬元，獲得拓荊鍵科技12.71%股權(quán)。國投集新(北京)股權(quán)投資基金成立于2024年12月31日，出資額710.71億元，其中大基金三期、國投創(chuàng)業(yè)(北京)私募基金管理有限公司分別認(rèn)繳出資額710億元、7100萬元，對應(yīng)出資比例99.9001%、0.0999%。拓荊鍵科是做混合鍵合設(shè)備的公司，其混合鍵合設(shè)備表現(xiàn)出色，主要應(yīng)用于先進制程、先進封裝。這是大基金三期第一個投資的項目，接下去有望看到大基金三期的更多投資項目，預(yù)計其中將包括一批卡脖子設(shè)備和材料，以及先進產(chǎn)能和先進存儲的擴產(chǎn)等。這將大幅提振市場上對自主可控的情緒，特別是半導(dǎo)體材料設(shè)備領(lǐng)域。
周五收盤后的這三件大事都有望加快半導(dǎo)體領(lǐng)域的國產(chǎn)替代，提振自主可控的市場情緒，利好半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。
當(dāng)前市場情緒較高，芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)個別成分股呈現(xiàn)一定的泡沫化，半導(dǎo)體材料設(shè)備指數(shù)估值也高于歷史中樞(最近5年P(guān)E估值分位值為77%)，建議投資者根據(jù)自身風(fēng)險承受能力進行投資。
相關(guān)產(chǎn)品可以關(guān)注天弘中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)發(fā)起(C類012553)，布局支撐芯片生產(chǎn)核心環(huán)節(jié)的半導(dǎo)體設(shè)備產(chǎn)業(yè)龍頭，貫穿 “材料 - 設(shè)備 - 制造” 全鏈條；或者天弘中證芯片產(chǎn)業(yè)(C類012553)，覆蓋半導(dǎo)體材料、設(shè)備、設(shè)計環(huán)節(jié)。上支付寶、天天基金、京東金融搜索“天弘基金”即可布局。
風(fēng)險提示：觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議。提及個股僅作示例，不作投資參考。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎?；疬^往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，投資者應(yīng)審慎決策。指數(shù)基金存在跟蹤誤差，投資前請詳細(xì)閱讀基金合同和招募說明書。
