在白酒行業(yè)競爭愈發(fā)激烈的當(dāng)下，每一個新動態(tài)都能吸引眾多目光。9月7日，珍酒李渡再次向市場投下一顆震撼彈，宣布萬商聯(lián)盟計劃第二季正式啟動，這場商業(yè)盛宴將一直持續(xù)至12月。
回顧首季的輝煌歷程，萬商聯(lián)盟計劃可謂是成果豐碩。短短100多天，就簽約了2418家聯(lián)盟商，累計接待全國6400多名客戶考察。“大珍?珍酒”更是在30個省，212個城市熱銷，知名度大大提升。如此佳績，讓萬商聯(lián)盟計劃成為行業(yè)焦點(diǎn)。
如今第二季啟動，目標(biāo)瞄準(zhǔn)持續(xù)擴(kuò)圈，鏈接更多異業(yè)客戶，致力于構(gòu)建一個“團(tuán)購賣酒的全國高速公路網(wǎng)絡(luò)”，可以說是野心勃勃。
繁華背后，隱憂浮現(xiàn)
事實(shí)上，表面光鮮的珍酒李渡，早已在暗流洶涌的市場深處步步驚心。
從2025年上半年財報數(shù)據(jù)來看，其營收為24.97億元 ，同比下滑39.6%；股東應(yīng)占利潤5.75億元，同比減少23.5%；經(jīng)調(diào)整后凈利潤（非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則計量）6.13億元，同比減少39.8%。
這是珍酒李渡2023年上市后首份營收、凈利雙下滑的中報，業(yè)績增速放緩明顯，盈利壓力也在不斷增大，市場挑戰(zhàn)也不小。
一方面，存貨高企，價格倒掛危機(jī)。在存貨方面，從2020年的17.37億元猛增至2024年的75.03億元，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從517天升至855天。大量的存貨不僅占用了企業(yè)的資金，還可能面臨著產(chǎn)品貶值、倉儲成本增加等問題。為了消化庫存，企業(yè)可能不得不采取降價促銷等手段，這又會進(jìn)一步壓縮利潤空間，形成惡性循環(huán)。
此外，價格倒掛現(xiàn)象也給珍酒李渡帶來了不小的危機(jī)。據(jù)國際金融報道，以其主力產(chǎn)品珍十五為例，官方建議零售價500元，實(shí)際成交價卻跌至350元區(qū)間，渠道利潤空間幾近消失；高端產(chǎn)品珍三十建議零售價1888元/瓶，實(shí)際成交價更是腰斬至900元以下，價格倒掛幅度超50%。
這種價格混亂的情況，嚴(yán)重影響了經(jīng)銷商的積極性，也損害了品牌形象，讓珍酒李渡在市場競爭中處于被動地位。
另一方面，高端化受阻，品牌勢能待提升。在“消費(fèi)降級”趨勢下，珍酒李渡的高端化進(jìn)程受阻，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的不合理，也使得其在市場波動中難以迅速調(diào)整，適應(yīng)消費(fèi)者需求的變化。
據(jù)了解，2025年上半年，珍酒李渡高端產(chǎn)品營收占比由同期的26.4% 收縮至23%，是業(yè)績貢獻(xiàn)最小的價格帶；次高端產(chǎn)品占比為39.3%，也較同期的40.7%有所下滑；中端及以下產(chǎn)品占比提升至37.6%。
此外，盡管旗下擁有珍酒、李渡、湘窖和開口笑四大品牌，但營收高度依賴珍酒系列。李渡全國化進(jìn)程緩慢，湘窖和開口笑主要集中在區(qū)域市場，品牌力和規(guī)模均未突破。一旦珍酒系列出現(xiàn)問題，整個公司的業(yè)績就會受到重創(chuàng)。
光鮮財報背后，珍酒李渡的“成長故事”已出現(xiàn)裂縫。
強(qiáng)敵環(huán)伺，競爭承壓
如今，白酒江湖群雄并起，珍酒李渡腹背受敵，一面要擋茅五瀘的泰山壓頂，一面要防區(qū)域豪強(qiáng)的暗箭穿喉。
在白酒行業(yè)的金字塔頂端，茅臺、五糧液等頭部酒企猶如巨擘一般存在。它們憑借品牌、資金、渠道等優(yōu)勢，在次高端和中低端市場展開布局，這無疑對珍酒李渡的市場空間造成了嚴(yán)重擠壓。
2025年上半年，貴州茅臺營業(yè)收入為893.89億元，市場占有率達(dá)26%；五糧液營業(yè)收入527.71億元，市場占有率為15%，兩者合計市場份額超過40%，占據(jù)了行業(yè)的半壁江山。它們憑借強(qiáng)大的品牌影響力和深厚的市場根基，在高端市場上幾乎處于壟斷地位。
在品牌方面，茅臺被譽(yù)為“國酒”，早已成為高端白酒的代名詞，是商務(wù)宴請、禮品饋贈的首選。五糧液同樣不容小覷，其“香氣悠久、味醇厚、入口甘美、入喉凈爽”的獨(dú)特口感，也深受消費(fèi)者喜愛，品牌知名度遍布大江南北。
在渠道方面，茅臺除了傳統(tǒng)的經(jīng)銷商渠道，還大力發(fā)展電商平臺“i 茅臺”，通過線上線下的融合，進(jìn)一步拓寬銷售渠道；五糧液在傳統(tǒng)渠道不斷深耕，2025年上半年財報數(shù)據(jù)顯示，新增進(jìn)貨終端7990家，持續(xù)推進(jìn)“三店一家”建設(shè)，合計新增242家。而而珍酒李渡，在2025年上半年經(jīng)銷商總量首次出現(xiàn)顯著下降，由7635減少至7119家，凈減少516家（-6.8%）。
隨著行業(yè)競爭的加劇，這些頭部酒企開始渠道下沉，將市場觸角伸向更廣泛的區(qū)域。珍酒李渡在品牌影響力和市場份額上本就與頭部酒企存在差距，面對頭部酒企的降維打擊，其在市場競爭中愈發(fā)艱難。
另一方面，除了頭部酒企的擠壓，珍酒李渡還面臨著區(qū)域中小酒企的狙擊。在白酒行業(yè)，區(qū)域中小酒企數(shù)量眾多，它們雖然在品牌影響力和市場份額上無法與頭部酒企相媲美，但在各自的區(qū)域市場中，卻擁有著深厚的根基和龐大的消費(fèi)群體。
為了在激烈的市場競爭中生存和發(fā)展，區(qū)域中小酒企常常采用低價策略，發(fā)起價格戰(zhàn)。以
湖南邵陽的本地酒企“湘窖”為例，其推500 ml光瓶酒“邵陽老酒”，終端標(biāo)價18元，團(tuán)購價低至12元；同一餐飲渠道，珍酒李渡最便宜的“珍五”進(jìn)貨價也要55元，終端售價68元，銷量不足光瓶酒1/3。
這種價格戰(zhàn)對珍酒李渡的影響不容小覷。珍酒李渡的產(chǎn)品價格主要集中在中高端市場，面對區(qū)域中小酒企的低價沖擊，在價格競爭上處于劣勢。如果跟進(jìn)降價，將直接壓縮利潤空間，影響企業(yè)的盈利能力；如果不降價，又可能導(dǎo)致市場份額被進(jìn)一步蠶食。
總之，如今的珍酒李渡正打一場“雙向阻擊戰(zhàn)”：左手舉盾牌擋茅五瀘的品牌洪流，右手持刺刀抵光瓶酒的價格蟻群，稍一松手即被上下吞噬。
破局之路，未來可期
盡管四面楚歌，珍酒李渡仍握有反擊的底牌。
在產(chǎn)品創(chuàng)新升級方面，珍酒李渡可以加大研發(fā)投入，深入研究消費(fèi)者的口味偏好和需求變化。比如針對年輕消費(fèi)者對低度、口感清爽白酒的需求，開發(fā)低度、柔和口感的新品，吸引年輕消費(fèi)群體，拓寬消費(fèi)市場。
在包裝設(shè)計上也可以下功夫，融入時尚、個性化元素，讓產(chǎn)品在貨架上更具辨識度和吸引力。比如，江小白，憑借青春時尚的包裝和文案，在年輕消費(fèi)者中打開了市場，珍酒李渡也可以借鑒這種思路，打造出具有特色的產(chǎn)品包裝。
渠道優(yōu)化拓展也是關(guān)鍵。一方面，加強(qiáng)與現(xiàn)有經(jīng)銷商的合作，提供更多的培訓(xùn)和支持，幫助他們提升銷售能力和服務(wù)水平。建立完善的經(jīng)銷商激勵機(jī)制，根據(jù)銷售業(yè)績給予獎勵，提高經(jīng)銷商的積極性。
另一方面，積極拓展新興渠道，如電商直播、社區(qū)團(tuán)購等。與頭部主播合作，通過直播帶貨的方式提高產(chǎn)品銷量和知名度。利用社區(qū)團(tuán)購平臺，將產(chǎn)品直接送到消費(fèi)者手中，提高產(chǎn)品的市場覆蓋率。
品牌建設(shè)強(qiáng)化更是重中之重。加大品牌宣傳力度，通過線上線下相結(jié)合的方式，提高品牌知名度和美譽(yù)度。
線上利用社交媒體、短視頻平臺等進(jìn)行品牌推廣，發(fā)布有趣、有價值的內(nèi)容，吸引消費(fèi)者的關(guān)注；線下舉辦品鑒會、文化活動等，讓消費(fèi)者親身感受品牌文化和產(chǎn)品魅力。挖掘品牌歷史文化內(nèi)涵，講好品牌故事，將品牌文化與產(chǎn)品品質(zhì)緊密結(jié)合，提升品牌的附加值。
總而言之，珍酒李渡萬商聯(lián)盟的再啟，是其在復(fù)雜市場環(huán)境下的一次大膽嘗試，既承載著破局的希望，也面臨著諸多挑戰(zhàn)。這一舉措對于珍酒李渡來說，意義重大，它是企業(yè)應(yīng)對市場困境、尋求突破的重要戰(zhàn)略布局，有望通過整合資源、拓展渠道，提升市場份額和品牌影響力。
