存款利率跌破 1%，把錢存銀行，利息越來越少；A 股慢牛啟勢，想賺權(quán)益紅利又怕風(fēng)險(xiǎn)太高 —— 當(dāng)下理財(cái)?shù)膬呻y困境，想必不少人都感同身受。 9 月 9 日天弘基金特邀三位投資領(lǐng)域重磅嘉賓，打造「低利率時代，固收 + 投資如何順勢而為」圓桌論壇，從宏觀趨勢到資產(chǎn)配置，從產(chǎn)品挑選到實(shí)操技巧，一站式解答了大家的投資困惑。這場論壇為何值得關(guān)注？核心干貨又有哪些？我們?yōu)槟阏砗昧司A內(nèi)容。
一、這場論壇有哪些看點(diǎn)？
當(dāng) “存錢跑不贏通脹” 成為共識，“固收 +” 憑借 “債券打底力爭保穩(wěn)健、權(quán)益增強(qiáng)博收益” 的特性，成了越來越多人的理財(cái)新選擇。但大家心里的疑問也不少：未來存款利率還會降嗎？固收 + 需要擇時嗎？怎么挑到靠譜的產(chǎn)品？
這場論壇恰恰直擊這些痛點(diǎn) —— 天弘大固收業(yè)務(wù)體系總監(jiān)-姜曉麗、國盛證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家-熊園、知名大V&資深投資者-望京博格，三位嘉賓分別從資產(chǎn)配置、宏觀經(jīng)濟(jì)、實(shí)操視角層層拆解，幫普通投資者理清 “低利率時代” 的穩(wěn)健投資邏輯。
二、三大嘉賓重磅觀點(diǎn)，句句干貨
1. 國盛證券熊園：宏觀趨勢與利率走向，這幾點(diǎn)最關(guān)鍵
作為首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，熊園對經(jīng)濟(jì)大方向的判斷，是投資的 “指南針”。他提到，今年上半年中國經(jīng)濟(jì)增速達(dá) 5.3%，全年實(shí)現(xiàn) 5% 目標(biāo)基本無虞，但下半年經(jīng)濟(jì)存在下行壓力，且地產(chǎn)下行周期尚未走完，從銷售面積看，需從當(dāng)前 8 億平方米降至 6 億平方米，按每年降 10% 算，至少還需 2 年。
關(guān)于大家最關(guān)心的利率，他給出明確判斷：短期(1-2 年)利率大幅漲跌概率小，10 年國債大概率在 1.6%-1.8% 區(qū)間震蕩；若美聯(lián)儲下半年連續(xù)降息，中國央行可能跟隨降 10 個基點(diǎn)，屆時 10 年國債或回到 1.7% 以下，債券調(diào)整時反而可布局。
對普通投資者，熊園建議：風(fēng)險(xiǎn)極度厭惡型可選純債，想追求兼顧穩(wěn)健與收益，固收 + 是優(yōu)選 —— 尤其“慢牛”行情，固收 + 有望能在控制風(fēng)險(xiǎn)的同時，不錯過市場機(jī)會。
2. 天弘基金姜曉麗：固收 + 怎么配？看明星產(chǎn)品的操作邏輯
姜曉麗管理的天弘永利債券 B(420102)，是固收 + 領(lǐng)域的 “長跑冠軍”：成立 17 年累計(jì)收益 167.31%，歷史平均年化收益5.83%，近 1 年收益 8.78%，近 5 年 27.67%，同類排名均在前 5%。她的分享，全是實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。
她認(rèn)為，當(dāng)前市場下，固收 + 的配置邏輯要抓兩點(diǎn)：債券底倉：雖收益低(1-2%)，但仍是 “壓艙石”，先把票息拿到手；權(quán)益增強(qiáng)：A 股估值未到高位，尤其科技、新產(chǎn)業(yè)等方向有長期機(jī)會，但要避開短期過熱、擁擠的板塊，用 “穩(wěn)健結(jié)構(gòu)” 控制回撤。
她還透露，目前產(chǎn)品股票倉位保持偏高，但會把漲幅過高的資產(chǎn)，換成 “跌了敢加倉” 的標(biāo)的 —— 既不踏空趨勢，又能應(yīng)對波動。對普通投資者，她推薦關(guān)注兩款產(chǎn)品：天弘永利債券——適合追求穩(wěn)健增值；天弘安康混合——風(fēng)險(xiǎn)相對更低，適合長期配置。
3. 望京博格：從投資者視角出發(fā)，這些坑別踩
作為資深投資者，望京博格用自己的賬戶實(shí)操說話：2024 年至今收益 70%，但倉位已降到 80%—— 既怕踏空，又怕高位站崗。他的分享，更貼近普通投資者的真實(shí)需求。
他關(guān)于固收 + 的配置建議是：資金閑置 1 年以上再買，別用短期備用金 —— 固收 + 是 “配置型資產(chǎn)”，不是做波段的工具，長期持有(1-3 年)才能有望享受到穩(wěn)健收益；
避坑要點(diǎn)：買固收 + 先看 “回撤”，優(yōu)先選最大回撤 3% 以內(nèi)的產(chǎn)品；再看基金經(jīng)理管理年限，像姜曉麗管理 13 年，業(yè)績可驗(yàn)證；別被 “高收益宣傳” 迷惑 —— 不同固收 + 股票倉位差異大(20%-30%)，要選自己能承受的。
三、總結(jié)：低利率時代，理財(cái)就抓這兩個核心
資產(chǎn)配置：別把錢全存銀行，用 “純債 + 固收 +” 構(gòu)建低波底倉，再用小部分資金參與權(quán)益，平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益；
產(chǎn)品選擇：固收 + 優(yōu)先選 “歷史長期業(yè)績穩(wěn)、回撤小、基金經(jīng)理管理久” 的產(chǎn)品，如天弘永利B，自 2008 年 4 月 18 日成立，歷史十五年正收益，由基金經(jīng)理姜曉麗管理時長超13年，近 1 年最大回撤僅- 1.74%，且 54 天便完成修復(fù)。這意味著即使在近一年市場波動較大的情況下，投資者碰巧買在了短期最高點(diǎn)，最大虧損幅度也不會超過1.74%，并且能在較短時間內(nèi)回本，使投資者極度省心。(數(shù)據(jù)來源：wind)。
這場論壇的核心，其實(shí)是幫大家在 “不確定的市場” 里，找到 “確定的投資邏輯”。若你想在低利率時代守住財(cái)富，還能分享經(jīng)濟(jì)增長紅利，固收 + 或許就是那個 “攻守兼?zhèn)?rdquo; 的選擇 —— 關(guān)鍵是選對產(chǎn)品、長期持有，不被短期波動打亂節(jié)奏。
風(fēng)險(xiǎn)提示：市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)。投資者在購買基金前請仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》《招募說明書》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資意見。
天弘永利債券型證券投資基金歷任基金經(jīng)理：蔡采(離職)(2008年04月18日~2008年05月30日)、袁方(離職)(2008年04月21日~2009年06月06日)、姚錦(離職)(2009年03月17日~2011年03月03日)、朱虹(離職)(2010年05月19日~2011年12月08日)、陳鋼(2011年11月18日~2015年04月24日)、姜曉麗(2012年08月03日~至今)、張?jiān)?2021年03月27日~至今)、杜廣(離職)(2021年06月19日~2024年08月23日)、趙鼎龍(離職)(2021年11月30日~2024年09月27日)。本基金根據(jù)側(cè)袋機(jī)制指引及相關(guān)配套規(guī)則的要求，于2021年調(diào)整過基金投資策略，具體請閱公司官網(wǎng)披露的基金合同、招募說明書等法律文件。
注1：天弘永利債券型證券投資基金-B類成立于2008年04月18日，成立以來完整會計(jì)年度產(chǎn)品業(yè)績及比較基準(zhǔn)業(yè)績?yōu)?009年1.01%(2.07%)、2010年5.44%(2.00%)、2011年-0.91%(3.79%)、2012年7.89%(4.03%)、2013年2.03%(1.78%)、2014年10.17%(9.41%)、2015年15.50%(6.50%)、2016年2.99%(1.83%)、2017年1.86%(0.25%)、2018年0.04%(8.21%)、2019年13.79%(4.59%)、2020年11.53%(2.97%)、2021年14.34%(5.09%)、2022年-1.51%(3.3%)、2023年1.96% (4.77%) 2024年6.13%(4.98%)業(yè)績數(shù)據(jù)來源于基金定期報(bào)告。
注2：數(shù)據(jù)來源：wind，數(shù)據(jù)截止時間2025.8.18，收益數(shù)據(jù)已經(jīng)托管行復(fù)核，排名數(shù)據(jù)引自國泰海通，同類排名(債券型-主動債券開放型)年化收益率=[(1+平均收益率)^(365/計(jì)算周期天數(shù))-1]*100%。
