今年以來，業(yè)務(wù)出海正成為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)助貸平臺尋求業(yè)務(wù)增長新曲線的突破口。業(yè)內(nèi)人士此前接受媒體采訪時指出，在國內(nèi)助貸監(jiān)管趨嚴(yán)、市場競爭激烈、利潤空間收窄的情況下，出海正成為助貸平臺尋求業(yè)務(wù)增長新曲線的一大趨勢；二是部分平臺近年出海后已取得不錯的成績。目前，東南亞、拉丁美洲部分國家人口眾多、金融服務(wù)普及度不高，地方政府鼓勵發(fā)展金融科技，且當(dāng)?shù)叵M(fèi)信貸市場處于競爭初期階段，都給助貸平臺出海創(chuàng)造了良好機(jī)會。
度小滿進(jìn)軍國際業(yè)務(wù)“落子”墨西哥
作為在國內(nèi)信貸業(yè)務(wù)規(guī)模僅次于螞蟻、京東等頭部梯隊的度小滿，近日在某招聘平臺上公開招聘多個海外業(yè)務(wù)板塊崗位，試圖進(jìn)軍墨西哥信貸行業(yè)。粗略來看，度小滿招聘的崗位包括海外商務(wù)經(jīng)理（國際信貸業(yè)務(wù)-墨西哥）、信貸產(chǎn)品經(jīng)理-墨西哥（后端＋用戶端）、HRBP（駐場墨西哥）等。
從招聘信息可以看出，度小滿瞄準(zhǔn)的是墨西哥信用卡分期這一賽道，崗位設(shè)置涵蓋運(yùn)營支持、市場調(diào)研等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，且對西班牙語交流能力提出明確要求，凸顯出“深耕本地、精準(zhǔn)服務(wù)”的戰(zhàn)略思路。
在崗位職責(zé)上，西班牙語實習(xí)生職位需要“熟練掌握西班牙語，研究墨西哥的金融監(jiān)管政策、用戶消費(fèi)習(xí)慣和信貸需求，翻譯墨西哥的金融信貸監(jiān)管政策、行業(yè)動態(tài)，形成相關(guān)的行業(yè)調(diào)研文檔”。海外商務(wù)經(jīng)理則需要擁有能夠作為工作語言的西班牙語或英語溝通能力，能夠“負(fù)責(zé)商務(wù)合作的初步接觸、需求溝通、方案設(shè)計、合同談判與簽約”。
駐場墨西哥的HRBP崗位，則需要“負(fù)責(zé)墨西哥信貸業(yè)務(wù)線職位的招聘全流程，包括需求溝通、職位發(fā)布、候選人尋源、面試安排、offer談判及入職跟進(jìn)”等。從整體來看，其招聘崗位的工作內(nèi)容涉及墨西哥信貸業(yè)務(wù)的日常運(yùn)營、進(jìn)行墨西哥支付及個人信貸行業(yè)及競品的市場調(diào)研工作和跨部門溝通等。
助貸平臺“大航?！睍r代，為何選擇進(jìn)軍墨西哥？
有從業(yè)人員對《財經(jīng)》表示，墨西哥近幾年互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展迅速，已經(jīng)實現(xiàn)大面積覆蓋。同時墨西哥是拉美人口第二大國，龐大的人口基數(shù)和消費(fèi)習(xí)慣為信貸產(chǎn)品提供了天然的用戶基礎(chǔ)。此外，當(dāng)?shù)乇∪醯慕鹑诨A(chǔ)設(shè)施、匱乏的征信信息、相對寬松的監(jiān)管態(tài)度，都為國內(nèi)助貸平臺提供了發(fā)展機(jī)會。而且海外貸款產(chǎn)品普遍具有貸款期限短、額度低等特征，在不同國家貸款額度與利率限制不同。前兩年有研究機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，截至2023年底墨西哥共有近千家助貸平臺，包括本土企業(yè)773家和海外創(chuàng)業(yè)公司217家。
據(jù)不完全統(tǒng)計，在目前已經(jīng)布局出海業(yè)務(wù)的信也科技、嘉銀科技、樂信集團(tuán)、融360、滴滴金融等國內(nèi)八家信貸平臺中，有五家布局了墨西哥市場。樂信相關(guān)負(fù)責(zé)人此前曾公開表示，2024年二季度其在墨西哥市場的放款規(guī)模環(huán)比增長61%，營收環(huán)比增長113%。未來樂信計劃繼續(xù)加大對墨西哥、印尼等現(xiàn)有海外市場的投入，進(jìn)一步挖掘市場潛力，并著手拓展海外新市場。
再放眼其它海外市場：截至去年底，信也科技在國際市場累計為約700萬借款人提供服務(wù)；2024年，信也科技從各種渠道獲得約220萬名新借款人，同比增長了61%。如今信也科技在印尼、菲律賓等國家地區(qū)擁有較高的市場份額。
2024年三季度，樂信在印尼市場的交易用戶環(huán)比增長31%，交易額環(huán)比增長18%。2025年一季度，客戶獲取成本環(huán)比下降19%，盈利環(huán)比提升。
2025年一季度，宜人智科國際業(yè)務(wù)貸款額達(dá)1.237億元，環(huán)比增長74%，新借款人貸款額環(huán)比增長108%；預(yù)計第二季度繼續(xù)保持兩位數(shù)增長，年內(nèi)推動重復(fù)借貸率提升。
不過一直以來海外業(yè)務(wù)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。
一是越來越多國家對普惠金融、金融科技的監(jiān)管趨于精細(xì)化；二是海外國家金融監(jiān)管部門日益重視當(dāng)?shù)仄栈萁鹑跈C(jī)構(gòu)的合規(guī)經(jīng)營，包括公司治理架構(gòu)合規(guī)性與用戶信息隱私保護(hù)。三是部分國家持續(xù)壓降日息費(fèi)率上限。自有資金出境受限是一大難題。資金規(guī)模有限時，往往需要依賴當(dāng)?shù)睾献鞣剑赡軌嚎s利潤空間。
整體來說，各國的合規(guī)情況不同，監(jiān)管差異大，如何在海外目標(biāo)市場實現(xiàn)本土化運(yùn)營，關(guān)鍵是深入研究當(dāng)?shù)卣叻ㄒ?guī)、監(jiān)管框架及市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，以應(yīng)對不同國家在金融牌照、數(shù)據(jù)合規(guī)、業(yè)務(wù)模式等方面的差異化要求，從而突破政策壁壘并構(gòu)建可持續(xù)的海外業(yè)務(wù)體系。
日均盈利超235萬，度小滿邁開融資步伐
就在本月初，度小滿的融資動態(tài)又有新進(jìn)展。上海證券交易所通過了“國聯(lián)-度小滿消費(fèi)分期8號1-20期資產(chǎn)支持專項計劃”，重慶度小滿小額貸款有限公司（下稱度小滿小貸）擬發(fā)行50億元ABS。ABS可以理解為一種“盤活存量資產(chǎn)”的融資方式。度小滿將未來會收回來的貸款利息和本金（即債權(quán)）打包成資產(chǎn)池，以這個資產(chǎn)池未來的現(xiàn)金流為支撐，發(fā)行證券來融資。如此就能提前收回資金，繼續(xù)投放新的貸款，從而提升資金使用效率。而在此三個月前，其另外一筆90億的小貸ABS剛獲通過，且僅用6天時間就獲批。
根據(jù)《2025年度第一期滿航資產(chǎn)支持票據(jù)定向募集說明書》，度小滿小貸2024年全年實現(xiàn)營收22.57億元，同比增長24.70%；凈利潤達(dá)到8.59億元，同比增長306.10%。按凈利潤規(guī)模計算，其日均盈利超過235萬元。但就其估值而言，胡潤研究院披露的《2024年全球獨(dú)角獸榜》顯示，度小滿估值為110億元，相較從百度拆分之初的260億元估值，縮水近六成。
2024年，度小滿小貸資產(chǎn)規(guī)模為165.27億元，同比下滑16.17%。據(jù)了解，這主要與度小滿小貸通過發(fā)行資產(chǎn)支持證券進(jìn)行出表融資有關(guān)。一直以來，資產(chǎn)證券化是其優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、盤活存量資產(chǎn)的重要手段，這使得公司的資產(chǎn)規(guī)模在縮水的同時凈利潤卻大幅增長，凈資產(chǎn)收益率也從2023年的2.49%躍升至2024年的11.08%，創(chuàng)出歷史新高。
截至2024年末，度小滿小貸在上海、深圳證券交易所及銀行間債券市場現(xiàn)存27筆ABS/ABN產(chǎn)品，余額合計245.38億元；與此同時，度小滿小貸的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額從2022年的-13.14億元到2023年轉(zhuǎn)正至13.96億元，再到2024年大幅攀升至26.52億元。今年以來，度小滿小貸已發(fā)行ABS及ABN合計金額120億元，包含個人消費(fèi)貸類型產(chǎn)品金額90億元，小微貸款類型產(chǎn)品金額30億元。
但長期來看，過度依賴資產(chǎn)出表，會使公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變得脆弱，抵御風(fēng)險的能力下降。截至2024年末，度小滿小貸貸款業(yè)務(wù)余額2586.13億元，其中消費(fèi)貸款（滿易貸）余額為2411.24億元，經(jīng)營貸款（周轉(zhuǎn)貸）余額為174.89億元。資產(chǎn)質(zhì)量方面，報告期內(nèi)滿易貸不良率為1.09%；周轉(zhuǎn)貸不良率為0.89%。但在不良率較低的背后，度小滿卻總被貼上利率定價“明低實高”、“暴力催收”的標(biāo)簽。
在監(jiān)管層面，2025年實施的《小額貸款公司監(jiān)督管理暫行辦法》進(jìn)一步收緊行業(yè)規(guī)則，監(jiān)管對小貸公司資金來源、助貸合作、信息披露的要求全面升級，例如助貸業(yè)務(wù)中銀行需強(qiáng)化自主風(fēng)控，度小滿作為合作方需配合提供更完善的用戶數(shù)據(jù)與風(fēng)險評估材料，同時需建立更嚴(yán)格的內(nèi)部合規(guī)審查機(jī)制。這意味著度小滿需投入更多資金組建合規(guī)團(tuán)隊、升級系統(tǒng)架構(gòu)、完善數(shù)據(jù)治理，合規(guī)成本將大幅上升。
對于業(yè)績光鮮的度小滿而言，如何在金融領(lǐng)域監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，在合規(guī)挑戰(zhàn)與估值縮水之間尋找平衡值得思考。
全文參考資料：北京商報、每日經(jīng)濟(jì)新聞、財經(jīng)、公開資料及數(shù)據(jù)等
