本文來源：時代周報 作者：郭鵬
曲江文旅（600706.SH）成功出售連續(xù)多年虧損的子公司。9月17日，曲江文旅發(fā)布公告，2025年7月10日公司披露了《關(guān)于公開掛牌轉(zhuǎn)讓溫州雁蕩山曲文旅游發(fā)展有限公司38%股權(quán)的公告》。近日，公司收到西部產(chǎn)權(quán)交易所通知，北京恒利信遠(yuǎn)科技投資有限公司（以下簡稱”恒利信遠(yuǎn)”）為本次股權(quán)交易受讓方，恒利信遠(yuǎn)已完成交易價款的繳納。
據(jù)今年7月曲江文旅發(fā)布的溫州雁蕩山曲文旅游發(fā)展有限公司（以下簡稱“雁蕩山曲文旅游”）資產(chǎn)評估報告，恒利信遠(yuǎn)認(rèn)繳出資額1700萬元，占股比例17%，實繳出資額1700萬元，占股比例為18.54%。曲江文旅認(rèn)繳出資額為3800萬元，占股比例38%，實繳出資額為2970萬元，持股比例32.39%。
據(jù)西部產(chǎn)權(quán)交易所官網(wǎng)，本次交易轉(zhuǎn)讓底價為2,298.12萬元，交易以底價成交。目前，本次交易處于公示期中，公示期為2025年9月16日至2025年9月22日。
針對本次拍賣進(jìn)展情況，以及拍賣價格與曲江文旅實繳出資額有所差距的現(xiàn)象，時代周報記者致電曲江文旅投資者聯(lián)絡(luò)部門，該公司工作人員表示，目前，恒利信遠(yuǎn)將收購資金繳納給產(chǎn)權(quán)交易所。本次交易價格與評估價格相等，經(jīng)過具有從業(yè)資格的評估機構(gòu)評估，不存在國有資產(chǎn)流失的情況。
9月18日，曲江文旅股價漲停，報收11.87元/股。
雁蕩山曲文旅游接連虧損
雁蕩山曲文旅游是曲江文旅“走出去”戰(zhàn)略的一部分。
2021年9月，為積極踐行曲江文旅“走出去”戰(zhàn)略，曲江文旅與溫州市雁蕩山旅游發(fā)展集團有限公司（溫州市人民政府授權(quán)雁蕩山管委會履行出資人職責(zé)的單位）、歡瑞世紀(jì)聯(lián)合股份有限公司、北京恒利信遠(yuǎn)科技投資有限公司共同合資設(shè)立雁蕩山曲文旅游。
當(dāng)年，曲江文旅公告表示，成立雁蕩山曲文旅游是其從歷史文化主題景區(qū)運營商向文旅綜合運營集成商邁出的重要一步，對于公司掌控核心旅游資源、豐富品牌內(nèi)涵、提升企業(yè)形象，以及營造未來發(fā)展空間有較大意義。
按照規(guī)劃，雁蕩山曲文旅游注冊資本1億元，公司建設(shè)雁蕩山雁湖崗景區(qū)及索道項目、雁蕩山酒店項目的拓展、打造實景演藝項目、豐富景區(qū)業(yè)態(tài)及基礎(chǔ)設(shè)施提升等。
時代周報記者注意到，自2021年起，曲江文旅不斷拓展“走出去”戰(zhàn)略相關(guān)項目。2021年，除了投資成立雁蕩山曲文旅游之外，曲江文旅還收購了無錫匯跑體育有限公司55%股權(quán)項目，意圖通過打造優(yōu)質(zhì)體育賽事，實現(xiàn)“文化+旅游+體育”相互賦能融合發(fā)展產(chǎn)生效應(yīng)。此外，曲江文旅還與荊州紀(jì)南文化產(chǎn)業(yè)投資有限公司、荊楚文化產(chǎn)業(yè)投資集團有限公司三方簽署了關(guān)于楚王宮項目的投資合作協(xié)議。
此外，曲江文旅還推動景區(qū)運營、文化旅游演出、節(jié)慶活動等品牌走出西安。2022年，曲江文旅與山西大同古城、樂清北大街等項目展開合作。
2023年，曲江文旅在山西大同策劃打造了下寺坡街和鼓樓西街兩條街區(qū)，完成2023年大同市新春系列活動，活動期間累計客流量473.75萬人。并且，曲江文旅落地實施天津五大道文旅活動項目，在中秋國慶雙節(jié)系列活動期間，五大道景區(qū)游客總?cè)藬?shù)243萬人次。
據(jù)曲江文旅2023年年報，截至2023年年底，曲江文旅外拓儲備重點項目已覆蓋全國17個省、22個市。
曲江文旅外拓外拓成立的公司經(jīng)營狀況不佳。成立之后，雁蕩山曲文旅游持續(xù)虧損。據(jù)今年7月發(fā)布的雁蕩山曲文旅游資產(chǎn)評估報告，目前由于雁蕩山公司核心業(yè)務(wù)無實質(zhì)性進(jìn)展，公司連續(xù)虧損。2022年-2024年，雁蕩山曲文旅游凈利潤分別為-838.30萬元、-1,103.21萬元、-1,209.73萬元。
時代周報記者注意到，近年來，曲江文旅陸續(xù)出售西安山河景區(qū)運營管理服務(wù)有限公司（以下簡稱“山河景區(qū)公司”）、西安曲江大明宮國家遺址公園管理有限公司（以下簡稱“大明宮遺址公園公司”）、西安曲江唐邑投資有限公司（以下簡稱“唐邑公司”）的股權(quán)。
近幾年，上述三家公司也處于虧損狀態(tài)。據(jù)曲江文旅相關(guān)轉(zhuǎn)讓公告，2023年1-10月，山河景區(qū)公司凈利潤為-622.94萬元；2024年1-3月，大明宮遺址公園公司凈利潤-10.97萬元；2024年1-3月份，唐邑公司凈利潤為-373.54萬元。
針對曲江文旅未來是否繼續(xù)執(zhí)行“走出去”戰(zhàn)略，時代周報記者致電曲江文旅投資者聯(lián)絡(luò)部門，該公司工作人員表示，未來如果進(jìn)行“走出去”相關(guān)投資的項目，公司將會第一時間發(fā)布公告。
曲江文旅連續(xù)多年虧損
曲江文旅是西安知名文旅企業(yè)，主要運營管理景區(qū)包括國家5A級旅游景區(qū)“大唐芙蓉園·大雁塔景區(qū)”、國家4A級旅游景區(qū)“曲江海洋極地公園”、大唐不夜城景區(qū)、西安城墻景區(qū)等。
曲江文旅主要業(yè)務(wù)為旅游景區(qū)運營管理業(yè)務(wù)、酒店餐飲管理業(yè)務(wù)、旅行服務(wù)業(yè)務(wù)、體育休閑服務(wù)等。
近幾年，曲江文旅持續(xù)虧損。據(jù)其財報，2020年-2024年，曲江文旅扣非凈利潤分別為-1.41億元、-0.28億元、-2.60億元、-2.22億元、-1.31億元。2022年-2024年，曲江文旅凈利潤分別為-2.48億元、-1.95億元、-1.31億元。
一方面，2020年-2022年，游客數(shù)量下降，曲江文旅經(jīng)營受到影響；另一方面，2023年、2024年，曲江文旅受到應(yīng)收賬款計提減值損失影響。
曲江文旅以輕資產(chǎn)運營為特色，不持有旅游景區(qū)類資產(chǎn)，收入來自于景區(qū)所有者交付的管理酬金。
曲江文旅運營的大唐芙蓉園、大雁塔景區(qū)、大唐不夜城景區(qū)的委托方是西安曲江新區(qū)事業(yè)資產(chǎn)管理中心。據(jù)陜西省事業(yè)單位登記管理局網(wǎng)站，西安曲江新區(qū)事業(yè)資產(chǎn)管理中心的舉辦單位是西安曲江新區(qū)管理委員會。西安曲江新區(qū)管理委員會（以下簡稱“曲江管委會”）是曲江文旅的實際控制人。
近年來，曲江文旅與委托方之間產(chǎn)生的應(yīng)收賬款產(chǎn)生較大的減值。據(jù)曲江文旅公告，2023年，因應(yīng)收政府勞務(wù)類款項賬齡超過3年且無大額回款，公司根據(jù)會計政策2023年度合并報表層面計提信用減值損失2.7億元。2024年，曲江文旅合并報表層面計提信用減值損失3,377.03萬元。
2024年，曲江管委會為解決曲江文旅大額應(yīng)收賬款問題，籌劃應(yīng)收賬款償還計劃，2025年初曲江管委會完成2.29億元還款，并出具《還款計劃書》明確具體清償方案。
今年上半年，曲江文旅虧損減少。據(jù)其財報，今年上半年，曲江文旅凈利潤-1388萬元，扣非凈利潤-7074萬元，虧損規(guī)模有所減少。曲江文旅半年報表示，公司減虧原因為收到大額回款。
控股股東所持股份被拍賣
當(dāng)下，曲江文旅控股股東的債務(wù)問題仍未得到徹底解決。曲江文旅控股股東是西安曲江旅游投資（集團）有限公司（以下簡稱“旅游投資集團”），目前，旅游投資集團因自身的債務(wù)問題以及債務(wù)擔(dān)保問題，涉及訴訟。
據(jù)曲江文旅5月13日發(fā)布的公告，截至目前，旅游投資集團因債務(wù)問題涉及的訴訟，分別為浙江浙銀金融租賃股份有限公司1.29億元、富邦華一銀行有限公司西安分行5,753.39萬元、西安中馬國際置業(yè)有限公司1.12億元、陜西至高諾人力資源有限公司461.13萬元。
公告還顯示，旅游投資集團因債務(wù)擔(dān)保問題涉及訴訟，分別為西安曲江文化產(chǎn)業(yè)資本運營管理有限公司(以下簡稱“資本運營公司”)向紹興柯橋匯金小額貸款股份有限公司（以下簡稱“紹興柯橋小貸公司”）1.5億元借款連帶責(zé)任保證擔(dān)保、西安曲江大唐不夜城文化商業(yè)（集團）有限公司向陜西申潤建筑工程有限公司借款5,300萬元連帶責(zé)任保證擔(dān)保。
旅游投資集團所持曲江文旅股票全部被凍結(jié)或司法標(biāo)記。上述公告顯示，旅游投資集團持有曲江文旅股票數(shù)量為1.15億股，其中累計被凍結(jié)股份數(shù)量為0.57億股，累計司法標(biāo)記股份數(shù)量為0.57億股。
時代周報記者注意到，自2024年起，曲江文旅多次發(fā)布控股股東所持股份被拍賣的相關(guān)公告。
今年9月15日，曲江文旅發(fā)布公告，旅游投資集團因債務(wù)擔(dān)保為資本運營公司向紹興柯橋小貸公司借款連帶責(zé)任保證擔(dān)保，因該擔(dān)保事項，旅游投資集團所持有公司的共計12,210,033股股票被司法凍結(jié)。
今年10月13日-10月14日，上述股票將會分為4筆進(jìn)行拍賣，合計價格為0.94億元。
曲江文旅公告表示，旅游投資集團目前正在積極推動該事項的解決方案，要求欠款方盡快還款解決該事項，保障其對曲江文旅控制權(quán)的穩(wěn)定性。
今年，旅游投資集團所持部分股份已經(jīng)因債務(wù)問題被過戶給債權(quán)方。據(jù)曲江文旅公告，今年6月，旅游投資集團持有的曲江文旅股票800萬股過戶至西安中馬國際置業(yè)有限公司。過戶后，旅游投資集團所持曲江文旅股份比例由44.90%變?yōu)?1.76%。
今年8月，陜西潤研科技有限責(zé)任公司（以下簡稱“陜西潤研”）通過拍賣獲得旅游投資集團所持曲江文旅1200萬股股票。但在9月，陜西潤研放棄本次拍賣競價結(jié)果，旅游投資集團所持股份拍賣未成功。
