本文自南都·灣財社
采寫 | 南都·灣財社記者 馬青
近日，拉卡拉支付股份有限公司（以下簡稱“拉卡拉”）發(fā)布公告顯示，該公司股東孫浩然減持計劃已實施完畢。
公告指出，公司股東孫浩然計劃通過集中競價和大宗交易方式累計減持1927萬股，即不超過剔除回購股份后公司總股本的2.45%，截至公告日，孫浩然本次減持計劃已實施完畢，本次減持后，孫浩然不再持有公司股份。
而就在此前披露的2025年半年報中，拉卡拉業(yè)績呈現(xiàn)顯著下滑。該公司實現(xiàn)營業(yè)收入26.5億元，同比下降11.1%；實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤2.3億元，同比下降45.3%，扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤為1.5億元，同比下降64.7%。
第三大股東減持計劃完成
套現(xiàn)金額接近5億
2025年5月20日，拉卡拉曾披露《關(guān)于部分股東減持計劃的預(yù)披露公告》，股東孫浩然計劃通過集中競價和大宗交易方式減持不超過19,270,852股，即不超過剔除回購股份后公司總股本的2.45%，其中，通過集中競價方式減持不超過7,880,824股，即不超過剔除回購股份后公司總股本的1.00%。
根據(jù)最新公告，孫浩然本次減持計劃已實施完畢，減持實施情況如下：通過集中競價交易的減持股數(shù)為7,880,800股，減持比例1%，減持均價為28.7元/股；通過大宗交易的減持股數(shù)為11,390,052股，減持比例1.45%，減持均價為23.4元/股。根據(jù)公告，本次減持孫浩然累計套現(xiàn)金額約4.93億元。
據(jù)了解，孫浩然是公司第三大股東，與拉卡拉創(chuàng)始人、董事長孫陶然是兄弟關(guān)系，二人為一致行動人。此次減持后，孫浩然將不再持有拉卡拉的股份，也意味其徹底退出拉卡拉股東名單。
孫浩然的清倉并非孤例，拉卡拉今年以來還曾遭遇其他大股東減持。
7月1日，拉卡拉發(fā)布《關(guān)于股東減持股份計劃預(yù)披露公告》，該公告顯示，持有公司股份209,134,665股（占剔除回購股份后本公司總股本比例為26.54%）的股東聯(lián)想控股股份有限公司（以下簡稱“聯(lián)想控股”），計劃在自本公告之日起十五個交易日后的三個月內(nèi)（2025年7月23日至2025年10月22日）以集中競價方式減持本公司股份不超過7,880,800股，即不超過剔除回購股份后本公司總股本比例的1.00%；自本公告之日起十五個交易日后的三個月內(nèi)以大宗交易方式合計減持本公司股份不超過15,761,600股，即不超過剔除回購股份后本公司總股本比例的2.00%。
針對聯(lián)想控股的減持，博通咨詢金融行業(yè)首席分析師王蓬博推測有兩方面原因，“一方面可能是認為拉卡拉未來發(fā)展受限，從近幾年財報發(fā)布的真實盈利情況和盈利構(gòu)成分布來看，已經(jīng)達到天花板，除了規(guī)模日益萎縮的支付板塊，金融科技和其他服務(wù)的盈利占比越來越低;另一方面可能也和最近穩(wěn)定幣相關(guān)概念炒作有關(guān)，拉卡拉受益股價上漲，大股東想及時套現(xiàn)獲取投資收益?！?
公司官網(wǎng)介紹稱，拉卡拉成立于2005年，于2011年首批獲得中國人民銀行頒發(fā)的《支付業(yè)務(wù)許可證》，是國內(nèi)領(lǐng)先的第三方支付機構(gòu)，于2019年4月25日登陸深交所，股票代碼300773。拉卡拉的定位是商戶數(shù)字化服務(wù)商，核心圍繞商戶經(jīng)營需求展開，業(yè)務(wù)覆蓋支付結(jié)算、貨源供給、物流協(xié)同、金融服務(wù)、品牌建設(shè)及營銷推廣等多個環(huán)節(jié)。
營收凈利潤“雙降”
兩大主營業(yè)務(wù)均呈下滑態(tài)勢
從業(yè)績上看，近年來，拉卡拉的情況也是波動不斷，呈“過山車”態(tài)勢。
企業(yè)預(yù)警通顯示，2022年-2024年，拉卡拉營業(yè)收入分別為53.94億元、59.38億元、57.62億元，同比變動幅度為-18.5%、10.09%、-2.98%；歸母凈利潤分別為-14.37億元、4.58億元、3.51億元，同比變動幅度為-232.75%、131.85%、-23.26%。
進入2025年，拉卡拉業(yè)績?nèi)晕春棉D(zhuǎn)。據(jù)最新發(fā)布的半年報顯示，截至2025年6月30日，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入26.5億元，同比下降11.1%。這一下滑主要歸因于銀行卡收單市場的整體影響，支付交易總金額也同比下降9.2%。
凈利潤方面，實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤2.29億元，同比大幅下降45.33%；扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤為1.45億元，同比下降幅度更是高達64.7%，報告指出，系公司營業(yè)收入下降及運營成本存在一定剛性的影響。
業(yè)績“雙降”的背后，是兩大核心業(yè)務(wù)的同步疲軟。拉卡拉的主營業(yè)務(wù)分為兩大類，數(shù)字支付業(yè)務(wù)和科技服務(wù)業(yè)務(wù)，但表現(xiàn)均不近人意。
從主營業(yè)務(wù)來看，拉卡拉上半年數(shù)字支付業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入23.6億元，同比下降10.3%，主要系受銀行卡收單市場整體影響，公司上半年支付交易金額1.96萬億元，同比下降9.2%，其中銀行卡交易金額1.3萬億元，同比減少12.2%，掃碼交易金額0.66萬億元，同比減少2.6%。
此外，在科技業(yè)務(wù)上，上半年收入也下滑17.5%至1.4億元，拉卡拉表示主要受公司主動收縮供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)導(dǎo)致金融科技業(yè)務(wù)收入同比下降29.7%的影響。
不過，報告也指出，該公司在報告期內(nèi)投資的天財商龍上半年實現(xiàn)收入1.8億元，自六月份開始納入合并報表，下半年有望為科技業(yè)務(wù)帶來增量收入。
當前，在第三方支付行業(yè)監(jiān)管趨嚴、流量紅利見頂、盈利空間持續(xù)壓縮的背景下，頭部機構(gòu)的“轉(zhuǎn)型焦慮”日益凸顯。而拉卡拉業(yè)績承壓疊加股東持續(xù)減持，也使其處于經(jīng)營與信任的雙重考驗期，如何通過業(yè)務(wù)調(diào)整穩(wěn)定經(jīng)營、重建股東信任，將成為公司管理層必須破解的雙重課題。
