瑞財(cái)經(jīng) 嚴(yán)明會 近日，東方證券研報(bào)指出，邁瑞醫(yī)療2025H1實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤50.7億元（同比-33.0%）。
分地區(qū)來看，25H1國內(nèi)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收84.1億元（同比-33.4%），系國內(nèi)公開招標(biāo)到收入確認(rèn)的周期顯著拉長所致，而2025H1醫(yī)療設(shè)備招標(biāo)活動已逐漸復(fù)蘇，國內(nèi)市場第三季度將明顯改善，迎來拐點(diǎn)；25H1國際業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收83.3億元（同比+5.4%），雖海外環(huán)境存在諸多挑戰(zhàn)，但得益于公司海外高端客戶群的持續(xù)突破、本地化平臺逐步完善等措施，海外業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好。
公司超高端超聲系列在海外陸續(xù)上市，國際收入占比提升至62%；在國內(nèi)市場，高端及超高端型號超聲的收入占比超6成，高端化帶動市占率提升。在生命信息與支持和醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域，公司推出等離子電切?？品桨?、中端便攜彩超MX/ME精英版等多款新品，穩(wěn)固市場地位。
根據(jù)可比公司估值，給予公司2025年32倍PE，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)為308.48元，維持“買入”評級。
相關(guān)公司：東方證券sh600958,邁瑞醫(yī)療sz300760
