? 文 觀察者網(wǎng) 熊超然
當前，印度盧比已成為今年亞洲表現(xiàn)最差的貨幣之一，一大原因是美國總統(tǒng)特朗普在對印度征收關(guān)稅的問題上不斷釋放混雜信號。未來幾個月內(nèi)，如果印度與其最大出口市場美國的貿(mào)易戰(zhàn)得不到解決，盧比可能面臨進一步壓力。
《日經(jīng)亞洲》9月15日報道指出，受美國所謂“對等關(guān)稅”的拖累（高達50%，為亞洲最高），過去幾個月來，印度連續(xù)遭遇外國投資者撤離和經(jīng)濟增長前景受挫等負面消息，盧比更是在9月11日創(chuàng)下88.491的兌美元匯率歷史新低。此外，特朗普高懸在印度頭上的“關(guān)稅大棒”，恐將持續(xù)拖累印度整體經(jīng)濟的增長。
盡管經(jīng)濟學家和交易員預計，印度央行（即印度儲備銀行）會把盧比穩(wěn)定在當前水平，但他們表示，在最壞情況下——如果美國維持50%的關(guān)稅，盧比可能在今年12月至明年2月期間貶至89兌1美元，并在未來一年繼續(xù)走弱至90兌1美元。而假如關(guān)稅爭端在今年年底前結(jié)束，屆時盧比將可能穩(wěn)定在88兌1美元左右，甚至可能略有升值，隨后再回到長期貶值趨勢。
2025年3月11日，一名男子走過孟買證券交易所大樓外。?資料圖
盧比貶值，多個產(chǎn)業(yè)受關(guān)稅沖擊
上周，美國總統(tǒng)特朗普與印度總理莫迪分別發(fā)文稱，美印兩國貿(mào)易談判仍在繼續(xù)。莫迪還形容，美國和印度是“親密的朋友和天然的伙伴”。
不過，英國《金融時報》、路透社等媒體此前則披露，特朗普近期不斷施壓歐盟、七國集團（G7）和北約等西方盟友，要求其對購買俄羅斯石油的中國和印度大幅加征關(guān)稅，企圖借此逼迫俄羅斯與烏克蘭開展和平談判。美方宣稱，如果對方同意美方要求，美國則愿意實施類似的關(guān)稅。
“即便我們聽到一些（貿(mào)易談判）的利好消息，引發(fā)盧比的短期反應(yīng)，我也不認為近期會突破87（兌1美元），因為央行的目標是抑制波動性。”印度最大私營銀行HDFC銀行的首席經(jīng)濟學家薩克?！す牌账⊿akshi Gupta）說。
“我預計央行也會阻止盧比快速升值……如果要給出區(qū)間，我會說是87到89（兌1美元）之間?！惫牌账a充道。
《日經(jīng)亞洲》指出，印度央行以往常常出手干預市場，打擊針對盧比的投機行為。但在8月29日，當盧比跌破長期維持的88兌1美元這一“心理關(guān)口”并進入未知區(qū)間時，印度央行最終選擇放手。
“我認為突破88（兌1美元）這一關(guān)口，也多少算是央行承認確實存在出口風險，出口商需要得到緩沖。”澳大利亞澳新銀行（ANZ）印度經(jīng)濟學家迪拉杰·尼姆（Dhiraj Nim）預計，印度央行目前會將盧比維持在大約88.5兌1美元的水平。
當前，關(guān)稅正在沖擊印度的多個產(chǎn)業(yè)，包括雇傭低薪工人的紡織、服裝和海產(chǎn)品行業(yè)。彭博社9月4日曾報道稱，一些印度出口商正在游說央行，允許他們暫時以約103盧比兌美元的價格兌換離岸利潤。
多位經(jīng)濟學家認為，即便關(guān)稅壓力減輕，盧比在未來一年總體上仍會走弱，只是貶值速度會比當前趨勢更為緩和。
印度L&T金融公司的首席經(jīng)濟學家拉杰尼·塔庫爾（Rajni Thakur）表示，低通脹（過去七個月均低于印度央行4%的目標），以及約6900億美元的外匯儲備，為印度央行控制盧比波動提供了支撐。
“另一個重要因素是，國際油價一直保持在區(qū)間內(nèi)，因為全球增長勢頭沒有顯著回升，否則我們在應(yīng)對輸入性通脹方面的能力將受到限制。”塔庫爾補充說。
2024年2月26日，印度加爾各答，民眾在路邊攤購買服裝。?IC Photo
特朗普的關(guān)稅，給印度經(jīng)濟敲警鐘
除了導致盧比走弱，高額的美國關(guān)稅預計還將拖累印度整體經(jīng)濟。印度財政部首席經(jīng)濟顧問阿南塔·納格斯瓦蘭（V. Anantha Nageswaran）告訴彭博社，若關(guān)稅持續(xù)，可能會使印度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長率下降50到60個基點。
今年4月至6月，印度經(jīng)濟意外實現(xiàn)7.8%的增長，打破了外界認為會“立即放緩”的預期。不過，這發(fā)生在特朗普對印度出口產(chǎn)品征收50%關(guān)稅之前，而此后特朗普加征的關(guān)稅已令印度經(jīng)濟前景蒙上陰影。
在截至今年3月的上一個財年，印度經(jīng)濟增長放緩至6.5%，低于前一年的9.2%。印度央行在今年上半年將關(guān)鍵政策利率下調(diào)100個基點以刺激增長，并預計，截至2026年3月的當前財年經(jīng)濟增長率為6.5%。
當?shù)貢r9月14日，《金融時報》以編委會名義發(fā)表社論文章，分析美國高額關(guān)稅對于印度經(jīng)濟的影響。
文章指出，特朗普對印度征收50%的懲罰性關(guān)稅，給這個擁有近15億人口的國家敲響了警鐘。經(jīng)濟學家估計，這些關(guān)稅可能導致印度年經(jīng)濟增長率下降高達0.8個百分點。盡管外界預計，印度今年仍將是增長最快的主要經(jīng)濟體，但印美緊張關(guān)系凸顯出，印度經(jīng)濟迫切需要增強抵御外部沖擊的韌性。
2023年8月15日，印度總理莫迪在出席印度獨立日慶祝儀式并發(fā)表講話時，向印度民眾保證，未來五年，印度將面臨“前所未有的經(jīng)濟發(fā)展”，成為僅次于美國、中國的世界第三大經(jīng)濟體。
去年4月14日，莫迪所在的印度人民黨在新德里總部公布了名為“莫迪的承諾”的競選宣言。在宣言發(fā)布會上，莫迪提出要在2047年使該國成為“發(fā)達國家”的愿景。他同時承諾增加社會支出、發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施、將印度打造成全球制造中心等。
這些目標的提出，意味著印度未來幾十年的年均經(jīng)濟增長率要達到7.8%左右。
《金融時報》提醒，就算未來關(guān)稅稅率下降，或關(guān)稅政策在美國國內(nèi)被裁定無效，印度也應(yīng)該明智地實現(xiàn)貿(mào)易多元化，就像近期該國與中國修復關(guān)系以及與歐盟加快自由貿(mào)易協(xié)定談判那樣。
報道強調(diào)，此外，印度必須開始減少自身的保護主義壁壘，這當然也意味著，那些原本被過度保護的行業(yè)，將面臨遲來的競爭。畢竟，2021年的一項研究曾估計，印度國內(nèi)的貿(mào)易壁壘，約占其所有貿(mào)易壁壘的40%。
文章最后稱，釋放印度內(nèi)部市場的潛力并非易事，這意味著要挑戰(zhàn)既得利益群體，促進新德里與各邦之間更緊密的合作，并吸引私人資本。然而，印度應(yīng)對特朗普關(guān)稅的最佳答案就是“改革”，只有這樣才能推動更快的增長，增強抵御外部威脅的經(jīng)濟實力。
來源|觀察者網(wǎng)
