瑞財經(jīng) 嚴明會 近日，天風證券研報指出，古井貢酒25Q2營業(yè)收入/歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤分別為47.34/13.32/13.15億元（yoy:-14.23%/-11.63%/-11.81%）。年份原漿占比平穩(wěn)，各系列噸價下行。
市場方面：25H1華北/華中/華南實現(xiàn)營收分別為8.09/122.97/7.68億元（yoy:-27.04%/+3.60%/-5.84%），其中華中地區(qū)逆勢增長，或主因安徽地區(qū)渠道基本盤扎實。公司作為徽酒龍頭，在省內(nèi)基本盤扎實，公司在25Q2降速釋放壓力，為后續(xù)旺季發(fā)力蓄勢。
考慮到行業(yè)大環(huán)境情況，適度下調(diào)公司盈利預測，預計公司25-27年歸母凈利潤分別為56.20/60.02/68.10億元（前值62.99/72.07/81.04億元），維持“買入”評級。
相關(guān)公司：天風證券sh601162,古井sz000596
