上午，A股滬弱深強，繼續(xù)演繹結(jié)構(gòu)性行情。午間收盤，上證指數(shù)微漲0.22%，深成指和創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別上漲1.07%和2.13%。
行業(yè)板塊上，電氣設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)、汽車類、半導(dǎo)體和農(nóng)林牧漁領(lǐng)漲，房地產(chǎn)、通信設(shè)備、鋼鐵、電信運營和船舶占據(jù)跌幅榜。
個股層面，上漲2043股，下跌3232股，漲停54股，跌停10股，個股中位數(shù)下跌0.36%，賠錢效應(yīng)明顯。
兩市合計成交15069億，主力資金凈流出億，其中汽車零配件、汽車整車和游戲受到資金青睞。
溯源觀點：權(quán)重“混日子”，鋰電、儲能領(lǐng)漲，結(jié)構(gòu)性行情繼續(xù)。量能萎縮，多空交投意愿羸弱。中期趨勢向上，但是短期面臨前高壓制。料后市A股繼續(xù)箱體震蕩，靜待變盤契機降臨。
接下來聊聊上午盤面看點。
1、指數(shù)層面看，深市明顯強于滬市，主要原因在于以“寧王”為首的鋰電、儲能方向大漲。
賣方分析認(rèn)為：上調(diào)2025-2027年國內(nèi)儲能裝機預(yù)測至130/165/190GWh，且當(dāng)前儲能行業(yè)2026年P(guān)E集中在15-20倍區(qū)間，安全邊際較高。
數(shù)據(jù)上看，僅僅寧王、億緯某能和陽光某源三只個股就貢獻了超60個點的漲幅。
于是，咱們就看到了分時圖上滬指圍繞著前收窄幅震蕩，而創(chuàng)業(yè)板和深成指高開高走，半日報收中陽。
2、上午兩市成交環(huán)比前一交易日縮量1240億，流動性中樞下行，這意味著股指（滬指）在面臨前高以及3900壓制的背景下，不少資金選擇了觀望，或者兌現(xiàn)利潤。
不過總量層面是樂觀，全天成交仍舊有望超2萬億，這說明大趨勢是沒有改變的，當(dāng)前的調(diào)整咱們還是定義為“空中加油”性質(zhì)的整固。
牛市3、同時，整體流動性環(huán)境非常友好，具體來說。
（1）央媽繼9.5日開展1萬億元3個月期限買斷式逆回購操作后，今日再度開展6000億元6個月期限買斷式逆回購操作，本月有1.3萬億到期量，實現(xiàn)凈投放3000億，連續(xù)4個月加量續(xù)作。
（2）同時，央媽今日開展2800億元7天逆回購操作，今日到期資金1915億元，凈投放885億元。
（3）融資客繼續(xù)凈買入，兩市最新余額為23270.97億元，較前一交易日增加111.82億元。
4、結(jié)構(gòu)上，權(quán)重群體繼續(xù)輪流護盤，大勢穩(wěn)定顯性。但此前大科技方向中的中小市值標(biāo)度持續(xù)調(diào)整，改為機構(gòu)抱團的大票瘋狂拉升。
即市場常說的“創(chuàng)成長”，本質(zhì)上仍舊是極致的抱團，唯一的區(qū)別是從AI方向轉(zhuǎn)為抱團新能源。
證據(jù)很明顯，上午寧指數(shù)漲1.10%，茅指數(shù)漲2.40%。
更重要的是，成長50（大票）上漲，吸走了市場流動性，中小市值個股集體調(diào)整，投資者情緒謹(jǐn)慎，進而造成成交額萎縮。
5、午后，A股怎么走？技術(shù)上看，上證指數(shù)窄幅整理，半日收T字K線，結(jié)合上周五的“倒T”K線來看，這里就標(biāo)準(zhǔn)的高位十字星震蕩，多空分歧巨大，靜待方向行情選擇。
均線上，5、10、20、60天均線多頭排列，但是MACD死叉向下狀態(tài)未變。結(jié)合上證指數(shù)最近三周就是一個標(biāo)準(zhǔn)的箱體震蕩，且當(dāng)前處于箱體上邊沿附近。溯源主觀認(rèn)為這里大概率繼續(xù)橫向“混時間”。
創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)高歌猛進，均線多頭發(fā)散未變，但是MACD指標(biāo)糾纏且出現(xiàn)了明細(xì)那的鈍化，同時量能上略微偏小（環(huán)比），這里謹(jǐn)慎一點或更好。
綜合分析：維持周末觀點，中長期看漲，短期看箱體震蕩，至于午后，溯源猜橫向整理為主，無甚大機會，就這。
（文章系溯源投資思路的整理和思考，不構(gòu)成投資建議，僅供參考）
