觀點(diǎn)指數(shù) 在9月2日觀點(diǎn)指數(shù)研究院發(fā)布的《分化中尋找新機(jī) | 2025年8月產(chǎn)業(yè)園區(qū)暨基礎(chǔ)設(shè)施投資發(fā)展報(bào)告》中，我們發(fā)現(xiàn)，部分園區(qū)企業(yè)如張江高科轉(zhuǎn)靠股權(quán)投資盈利較好，潤(rùn)澤科技、萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)等企業(yè)利潤(rùn)均增長(zhǎng)，普洛斯、京東產(chǎn)發(fā)等也加碼布局?jǐn)?shù)據(jù)中心。
8月14日，國(guó)家數(shù)據(jù)局局長(zhǎng)劉烈宏在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上宣布，2025年國(guó)家數(shù)據(jù)局計(jì)劃部署一批數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)建設(shè)試點(diǎn)，通過(guò)試點(diǎn)優(yōu)化全國(guó)數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)布局，加速形成產(chǎn)業(yè)生態(tài)與規(guī)模優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化配置。
國(guó)家數(shù)據(jù)局公布《2025年可信數(shù)據(jù)空間創(chuàng)新發(fā)展試點(diǎn)名單》，63個(gè)試點(diǎn)項(xiàng)目覆蓋13座城市、22個(gè)行業(yè)、28家企業(yè)，以“點(diǎn)上突破”探索數(shù)據(jù)流通機(jī)制；全國(guó)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)8月11日發(fā)布7項(xiàng)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施與可信數(shù)據(jù)空間標(biāo)準(zhǔn)征求意見(jiàn)版，涵蓋安全能力通用、數(shù)字合約技術(shù)、使用控制技術(shù)、技術(shù)能力評(píng)價(jià)方面。
從“規(guī)則層面”夯實(shí)數(shù)據(jù)要素流通基礎(chǔ)。加上數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)建設(shè)試點(diǎn)，三層政策聯(lián)動(dòng)，完善數(shù)據(jù)要素從流通實(shí)踐到規(guī)則規(guī)范再到產(chǎn)業(yè)集聚的生態(tài)體系，激活數(shù)據(jù)要素對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的乘數(shù)效應(yīng)。
2025年上半年報(bào)顯示，重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)園區(qū)運(yùn)營(yíng)企業(yè)張江高科、蘇州高新、上海臨港、中新集團(tuán)凈利潤(rùn)分別上漲了38.6%、23.2%、8.4%、5.3%，中新集團(tuán)營(yíng)收從上年同期15.11億元增長(zhǎng)至21.04億元，土地開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)收入上升推動(dòng)了整體營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，且公司在產(chǎn)業(yè)投資方面持續(xù)布局新質(zhì)生產(chǎn)力帶來(lái)較好收益。
電子城營(yíng)業(yè)收入同比大幅下降，公司表示推進(jìn)產(chǎn)業(yè)空間項(xiàng)目建設(shè)與銷售去化，但受項(xiàng)目開(kāi)發(fā)交付周期性及地產(chǎn)行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境影響，產(chǎn)業(yè)園區(qū)銷售及出租未達(dá)預(yù)期；東湖高新財(cái)務(wù)費(fèi)用大增144%，投資現(xiàn)金流大降119%，參股公司投資收益減少也對(duì)整體利潤(rùn)產(chǎn)生影響；華夏幸福的產(chǎn)業(yè)新城模式面臨區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展、項(xiàng)目去化、資金等方面的問(wèn)題，整體經(jīng)營(yíng)存在困難。
投資收益方面，超一半企業(yè)同比增長(zhǎng)。張江高科投資收益3.26億元，同比增336.75%，表現(xiàn)突出，作為近年被冠上“科技投行”的產(chǎn)業(yè)商，在業(yè)務(wù)端構(gòu)建起“一體兩翼”產(chǎn)業(yè)投資體系,部分項(xiàng)目已具備從天使輪到上市的股權(quán)融資能力。
國(guó)企方面，上海臨港集團(tuán)推出“超級(jí)個(gè)體288行動(dòng)”，對(duì)符合要求的辦公公寓免租；廣州黃埔區(qū)推出15萬(wàn)平方米“0租金”產(chǎn)業(yè)空間；市北高新擬投6000萬(wàn)參與上海德聯(lián)博健創(chuàng)業(yè)投資基金，通過(guò)創(chuàng)新模式與股權(quán)投資拓展收益來(lái)源。
數(shù)據(jù)中心賽道，潤(rùn)澤科技、萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)港等企業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)，平均增速達(dá)10.5%，其中萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)總營(yíng)收56.23億元，同比增12.2%，歸母凈利潤(rùn)同比增215.3%，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。同時(shí)，萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)的股權(quán)投資對(duì)象DayOne宣布將在芬蘭拉赫蒂建設(shè)超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心，預(yù)計(jì)總投資額約12億歐元。
普洛斯、東久新宜、凱德等企業(yè)也在開(kāi)展數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)，規(guī)模逐步顯現(xiàn)，數(shù)據(jù)中心成為產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的增長(zhǎng)板塊。整體而言，部分企業(yè)通過(guò)股權(quán)投資、數(shù)據(jù)中心布局等實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，部分企業(yè)面臨營(yíng)收利潤(rùn)下滑情況，需優(yōu)化業(yè)務(wù)與投資布局。
如期內(nèi)京東產(chǎn)發(fā)拿地布局智能算力數(shù)據(jù)中心基地項(xiàng)目二、三期，建筑面積達(dá)14萬(wàn)㎡。算力作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心基礎(chǔ)設(shè)施，該項(xiàng)目的推進(jìn)將為區(qū)域數(shù)字產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供支撐。
與此同時(shí)，在產(chǎn)業(yè)園區(qū)REITs板塊整體調(diào)整的背景下，首批兩只數(shù)據(jù)中心公募REITs——南方萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)中心REIT、南方潤(rùn)澤科技數(shù)據(jù)中心REIT于滬深交易所上市。兩只產(chǎn)品上市首日均以30%漲幅達(dá)到交易限制，且后續(xù)階段漲幅持續(xù)高于板塊整體水平。
同時(shí)，南方萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)中心REIT與南方潤(rùn)澤科技數(shù)據(jù)中心REIT在一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行定價(jià)處于較高水平，這一情況反映出市場(chǎng)對(duì)數(shù)據(jù)中心賽道的關(guān)注。
隨著人工智能（AI）大模型訓(xùn)練的推進(jìn)及智能終端應(yīng)用的落地，市場(chǎng)對(duì)算力與數(shù)據(jù)存儲(chǔ)的需求呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。據(jù)行業(yè)觀察，訓(xùn)練千億參數(shù)的AI模型需調(diào)用大量服務(wù)器持續(xù)運(yùn)算，數(shù)據(jù)中心作為支撐算力的基礎(chǔ)設(shè)施，已成為AI產(chǎn)業(yè)生態(tài)的重要組成部分。
本文節(jié)選自《分化中尋找新機(jī) | 2025年8月產(chǎn)業(yè)園區(qū)暨基礎(chǔ)設(shè)施投資發(fā)展報(bào)告》
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