01. 宏觀要聞
1、中國人民銀行與印度尼西亞央行共同啟動雙邊交易本幣結(jié)算框架和二維碼互聯(lián)互通合作項目
據(jù)央行官網(wǎng)，2025年9月11日，中國人民銀行與印度尼西亞央行共同啟動雙邊交易本幣結(jié)算(LCT)框架和二維碼互聯(lián)互通合作項目。本次活動設(shè)有北京主會場和雅加達分會場，中國人民銀行行長潘功勝、印尼央行行長佩里·瓦吉約、印尼駐中國大使周浩黎在北京主會場，中國駐印尼大使王魯彤在雅加達分會場出席活動并致辭。中國外交部、商務部、印尼駐華使領(lǐng)館人員，兩國商業(yè)銀行、支付機構(gòu)、實業(yè)企業(yè)等機構(gòu)代表應邀參加。
兩國央行行長共同宣布LCT框架正式啟用。2025年5月，在李強總理和印尼普拉博沃總統(tǒng)見證下，兩國央行簽署合作備忘錄，將2020年建立的促進經(jīng)常賬戶交易和直接投資本幣結(jié)算框架升級為LCT框架，將本幣結(jié)算范圍拓展至國際收支全部項目，以進一步便利本幣在雙邊貿(mào)易和投資中的使用。
中國—印尼跨境二維碼互聯(lián)互通項目正式啟動雙向試點運行。該項目預計于2025年內(nèi)正式全面投產(chǎn)，采用本幣結(jié)算方式，是雙方支付合作的重要進展。
2、國家有關(guān)部門正研究海南島內(nèi)居民免稅消費進境商品政策 謀劃新一輪離島免稅優(yōu)化政策
經(jīng)黨中央批準，海南自貿(mào)港全島封關(guān)運作定于2025年12月18日正式啟動。據(jù)證券時報獲悉，為提升島內(nèi)居民的獲得感，國家有關(guān)部門正聯(lián)合開展島內(nèi)居民免稅消費部分進境商品的稅收政策研究，因政策受眾面廣，將同步制定配套管理措施，待條件成熟后將及時出臺。
而從離島旅客免稅購物政策來看，政策自2011年實施以來，極大激發(fā)了消費者熱情，“離島免稅”已成為海南自由貿(mào)易港的“金字招牌”。目前購物限額已提升至每人每年10萬元，推動離島免稅銷售額占全球免稅市場的比重超過8%，有力促進了海南國際旅游消費中心建設(shè)。
目前國家相關(guān)部門正在開展新一輪離島免稅政策優(yōu)化調(diào)整研究，推動實施優(yōu)化政策措施，進一步提高政策吸引力，促進境外消費回流。
3、歐洲央行公布利率決議 連續(xù)二次維持歐元區(qū)三大關(guān)鍵利率不變
歐洲央行公布利率決議，連續(xù)二次維持歐元區(qū)三大關(guān)鍵利率不變。歐洲央行將主要再融資利率和邊際貸款利率維持在2.15%和2.40%不變，均符合預期。
02. 行業(yè)新聞
1、兩部門：加快新型儲能價格機制建設(shè)
國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)《新型儲能規(guī)?；ㄔO(shè)專項行動方案(2025—2027年)》，加快新型儲能價格機制建設(shè)。推動完善新型儲能等調(diào)節(jié)資源容量電價機制，有序建立可靠容量補償機制，對電力系統(tǒng)可靠容量給予合理補償。各地要加快推進電力中長期、現(xiàn)貨市場建設(shè)，完善市場價格形成機制，推動合理形成新型儲能充放電價格。
2、三部門印發(fā)《電力裝備行業(yè)穩(wěn)增長工作方案(2025-2026年)》
工業(yè)和信息化部、市場監(jiān)管總局、國家能源局印發(fā)《電力裝備行業(yè)穩(wěn)增長工作方案(2025-2026年)》。
其中提到，近年來，全球能源結(jié)構(gòu)綠色低碳轉(zhuǎn)型加速推進，我國正加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，為電力裝備行業(yè)帶來旺盛需求，整體來看，電力裝備行業(yè)穩(wěn)增長形勢良好。
2025—2026年主要目標是：傳統(tǒng)電力裝備年均營收增速保持6%左右，新能源裝備營收穩(wěn)中有升；發(fā)電裝備產(chǎn)量保持在合理區(qū)間，供給得到有效保障，新能源裝備出口量實現(xiàn)增長；重點地區(qū)、重點企業(yè)帶動作用加強，電力裝備領(lǐng)域國家先進制造業(yè)集群年均營收增速7%左右，龍頭企業(yè)年均營收增速10%左右；推動一批標志性裝備攻關(guān)突破和推廣應用。
3、機構(gòu)：預計先進封裝市場2030年有望達約800億美元
市場調(diào)查機構(gòu)Yole Group近日發(fā)布研報顯示，先進封裝已成為推動封裝市場擴張的重要力量。2024年先進封裝市場達到460億美元，較2023年回暖后同比增長19%。
Yole Group預計先進封裝市場將在2030年超過794億美元，2024-2030年復合年增長率(CAGR)達9.5%，AI與高性能計算需求成為復蘇周期主要驅(qū)動力。
分領(lǐng)域來看，通信與基礎(chǔ)設(shè)施成為增長最快的細分市場，2024至2030年CAGR達14.9%，受益于AI加速器、GPU與Chiplet架構(gòu)等。移動與消費電子雖仍為最大市場，占2024年營收約70%，但增長速度不及通信與基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。
03. 板塊掘金
1、中信證券認為，25Q2海外鋰資源項目呈現(xiàn)量增價跌的經(jīng)營態(tài)勢。隨著三季度以來國內(nèi)碳酸鋰價格觸底回暖，海外鋰礦生產(chǎn)積極性提升，2026財年產(chǎn)量指引整體增長，海外供應出清進程或延緩。
目前國內(nèi)鋰云母的供應風險尚未消除，疊加下游需求超預期走強，預計鋰價大幅下跌的風險較低，若后續(xù)云母生產(chǎn)出現(xiàn)超預期擾動，或?qū)⑼苿庸┬杵胶獗硇迯秃蛢r格反彈，建議關(guān)注在鋰價觸底反彈過程中可能受益的低成本標的以及擁有優(yōu)質(zhì)礦山資產(chǎn)的公司。
2、中信建投研報表示，上半年消費電子和半導體持續(xù)復蘇，在AI算力的進一步催化下，進入新一輪的雙旺共振期，相應帶動業(yè)績持續(xù)向上。展望下半年及明年，消費電子旺季疊加端側(cè)AI新品密集發(fā)布，國內(nèi)外大廠AI相關(guān)資本開支指引積極，驅(qū)動電子行業(yè)基本面向好，加之創(chuàng)新升級等各項利好催化，行業(yè)周期有望持續(xù)向上，整體配置價值凸顯。
3、中信證券研報表示，玻纖行業(yè)競爭格局較優(yōu)，龍頭企業(yè)市場引領(lǐng)性強，在經(jīng)歷前期行業(yè)下行后，企業(yè)“反內(nèi)卷”協(xié)同性較強。本輪復價將推動行業(yè)盈利改善，特別是在高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)景氣背景下，具備產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)成本和市場布局等綜合優(yōu)勢的龍頭企業(yè)盈利彈性更高。
