（圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)）
藍(lán)鯨新聞9月12日訊（記者 陳曉娟）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家一職空缺6年后，東興證券日前對(duì)外釋出市場(chǎng)招聘計(jì)劃，這也被行業(yè)視為其試圖重振研究業(yè)務(wù)的重要?jiǎng)幼?。從現(xiàn)狀來(lái)看，東興證券研究所分倉(cāng)傭金收入連年下滑，今年上半年僅0.03億元，研究人員持續(xù)流失，已降至2020年的半數(shù)左右，顯然壓力不小。
另需關(guān)注的是，記者注意到，年內(nèi)多家券商出現(xiàn)了首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的變動(dòng)，明星首席的人員流動(dòng)愈發(fā)頻繁，比如荀玉根、宋雪濤、燕翔等一眾“頂流”都在今年跳槽轉(zhuǎn)會(huì)。這種流動(dòng)不僅是個(gè)體職業(yè)選擇的結(jié)果，也是行業(yè)生態(tài)變化的映射。
隨著券商研究所轉(zhuǎn)型的深化，強(qiáng)化宏觀研究以及產(chǎn)業(yè)研究能力，全面回歸“研究本源”，成為多家券商啟動(dòng)改革的目標(biāo)所在，在此背景下，尤其是對(duì)于中小券商或希望快速提升研究實(shí)力的機(jī)構(gòu)，招徠一位有知名度、有實(shí)力的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家顯得尤為要緊，或是觸發(fā)人事“遷徙”的重要原由。
東興證券研究業(yè)務(wù)乏力，分倉(cāng)傭金連續(xù)3年下滑
自2019年原首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張岸元離職后，東興證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家一職空缺至今已長(zhǎng)達(dá)6年。此次招聘也被業(yè)內(nèi)解讀為東興證券試圖強(qiáng)化研究服務(wù)能力，重振低迷研究業(yè)務(wù)的一大動(dòng)作。
任職條件上，東興證券設(shè)置了較高標(biāo)準(zhǔn)，以篩選行業(yè)優(yōu)質(zhì)人才。具體來(lái)看，要求應(yīng)聘者需具備5年以上知名券商研究所或公募基金公司等機(jī)構(gòu)工作經(jīng)驗(yàn)，且在過(guò)往工作中曾擔(dān)任研究團(tuán)隊(duì)主要負(fù)責(zé)人或核心骨干，具備帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)開(kāi)展研究工作的能力；同時(shí)，應(yīng)聘者需具備較高業(yè)內(nèi)知名度，且曾獲得過(guò)新財(cái)富、水晶球等國(guó)內(nèi)主流研究獎(jiǎng)項(xiàng)。
（圖片來(lái)源：東興證券訂閱號(hào)）
早前，東興證券就已經(jīng)釋出想要突圍的意圖。4月底，公司公告稱(chēng)，董事會(huì)會(huì)議審議通過(guò)《關(guān)于研究所、銷(xiāo)售交易部等部門(mén)組織架構(gòu)調(diào)整的議案》，對(duì)研究業(yè)務(wù)相關(guān)部門(mén)架構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整。
（圖片來(lái)源：東興證券公告）
回溯東興證券研究業(yè)務(wù)的發(fā)展，近年正走“下坡路”，不僅分倉(cāng)傭金持續(xù)下滑，研究人員也接連流失。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年該公司研究業(yè)務(wù)人員為111人，2024年則降至62人，團(tuán)隊(duì)縮水幅度明顯。研究人員大量出走，無(wú)疑會(huì)對(duì)研究所的研究能力和服務(wù)質(zhì)量造成負(fù)面影響。
與此相隨的，是分倉(cāng)傭金的接連縮水。Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年至2024年，東興證券的分倉(cāng)傭金收入分別為1.06億元、1.21億元、0.92億元、0.48億元、0.14億元，步入2025年，業(yè)務(wù)低迷狀態(tài)仍未扭轉(zhuǎn)，上半年分倉(cāng)傭金收入僅0.03億元，同比下滑7成，行業(yè)排名進(jìn)一步降至第63名。
（圖片來(lái)源：藍(lán)鯨新聞?dòng)浾咧票恚?/span>
隨著券商研究所轉(zhuǎn)型的深化，強(qiáng)化宏觀研究以及產(chǎn)業(yè)研究能力，全面回歸“研究本源”，成為多家券商啟動(dòng)改革的目標(biāo)所在，在此背景下，招徠一位有知名度、有實(shí)力的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家顯得尤為要緊。尤其是對(duì)于中小券商或希望快速提升研究實(shí)力的機(jī)構(gòu)，市場(chǎng)化公開(kāi)招聘，再給出具有競(jìng)爭(zhēng)力的待遇，是高效達(dá)成目的的手段。
“首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家作為行業(yè)知名人物，其觀點(diǎn)和研究成果易受市場(chǎng)關(guān)注，能提升券商研究所在行業(yè)內(nèi)的知名度和影響力，吸引更多客戶(hù)關(guān)注，進(jìn)而提升分倉(cāng)傭金收入等業(yè)務(wù)指標(biāo)。”盤(pán)古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚在接受藍(lán)鯨新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)指出，能力突出的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家能為券商研究業(yè)務(wù)帶來(lái)戰(zhàn)略引領(lǐng)，有助于提升研究團(tuán)隊(duì)專(zhuān)業(yè)水平、構(gòu)建協(xié)同研究體系、增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)影響力。這也是東興證券在首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家一職空缺多年后補(bǔ)缺的重要考量。
年內(nèi)券商首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家密集“轉(zhuǎn)會(huì)”
將視野放寬至整個(gè)行業(yè)，記者注意到，作為券商研究所“靈魂人物”之一的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家流動(dòng)性頗大，不少明星首席轉(zhuǎn)會(huì)。
最近的案例即是國(guó)泰海通原首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家荀玉根履職國(guó)信證券，任首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)。
與東興證券相似，國(guó)信證券研究業(yè)務(wù)也有式微跡象，早年間還能躋身前列，如今面臨研究人才流失、傭金收入下滑等壓力。Wind數(shù)據(jù)顯示，2021-2024年，國(guó)信證券分倉(cāng)傭金收入分別為5.87億元、3.62億元、3.04億元、2.53億元，排名從行業(yè)15名下滑至19名。今年上半年，國(guó)信證券分倉(cāng)傭金收入為1.24億元，同比下滑16.68%，行業(yè)排名14。
記者注意到，除荀玉根外，年內(nèi)亦有多位券商首席“轉(zhuǎn)會(huì)”。3月，中信建投原首席策略官陳果加盟東方財(cái)富證券研究所，任東方財(cái)富證券研究所副所長(zhǎng)、首席策略；同月，天風(fēng)證券原宏觀首席分析師宋雪濤加盟國(guó)金證券，任首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所常務(wù)副所長(zhǎng)、首席宏觀分析師；華福證券原首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔“回歸”方正證券，擔(dān)任研究所副所長(zhǎng)和首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家；2月，原天風(fēng)證券研究所副總經(jīng)理、副所長(zhǎng)、固定收益研究首席分析師孫彬彬，加入財(cái)通證券，任業(yè)務(wù)所長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，主要負(fù)責(zé)研究及銷(xiāo)售事宜。
除了券商首席個(gè)人職業(yè)發(fā)展的考慮，在業(yè)內(nèi)看來(lái)，券商首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家等崗位的人才流動(dòng)，一方面是各券商在研究業(yè)務(wù)布局和大戰(zhàn)略方向上的調(diào)整，希望引入外部?jī)?yōu)秀人才和團(tuán)隊(duì)，為自身注入能動(dòng)力，另一方面，也反映了券商研究轉(zhuǎn)型的深入。
陳果認(rèn)為，基金新規(guī)有望推動(dòng)券商研究業(yè)務(wù)進(jìn)一步強(qiáng)化專(zhuān)業(yè)導(dǎo)向，回歸研究本質(zhì)，從行業(yè)格局來(lái)說(shuō)，預(yù)計(jì)會(huì)推動(dòng)行業(yè)洗牌，而從商業(yè)模式與空間角度，券商研究所除了需要繼續(xù)獲取公募基金交易傭金外，也會(huì)加強(qiáng)探索通過(guò)研究拓展對(duì)外綜合服務(wù)和對(duì)內(nèi)賦能各項(xiàng)業(yè)務(wù)來(lái)創(chuàng)造更多價(jià)值。
“內(nèi)外并舉”成為多家券商研究業(yè)務(wù)的核心策略，對(duì)外積極拓展服務(wù)邊界與市場(chǎng)空間，對(duì)內(nèi)則深化多方協(xié)同效能，尤其聚焦“投資、投行、研究”三大業(yè)務(wù)條線的聯(lián)動(dòng)機(jī)制建設(shè)。
總的來(lái)看這波“轉(zhuǎn)會(huì)潮”，不乏從頭部券商向中小券商流動(dòng)的情況，或?yàn)閷で蟾鼜V闊的管理權(quán)限、更靈活的研究布局空間。此外，也有不少團(tuán)隊(duì)“打包”跳槽現(xiàn)象，如燕翔從華福證券重返“老東家”方正證券，與之一同跳槽的還有其原團(tuán)隊(duì)分析師。
江瀚指出，大券商通常有更豐富的資源和更完善的業(yè)務(wù)體系，但競(jìng)爭(zhēng)更激烈，小券商可能為招納人才而提供更具吸引力的條件和發(fā)展空間，“券商首席的流動(dòng)方向變化反映了市場(chǎng)對(duì)人才的多元化需求和人才對(duì)自身發(fā)展的理性選擇。合理的流動(dòng)有助于優(yōu)化人才資源配置，促進(jìn)券商行業(yè)的均衡發(fā)展。”不過(guò)，其也認(rèn)為，對(duì)于被“挖角”的券商而言，人才流失也會(huì)影響原有研究團(tuán)隊(duì)的業(yè)務(wù)開(kāi)展，影響研究的連續(xù)性和穩(wěn)定性。（藍(lán)鯨新聞 陳曉娟 chenxiaojuan@lanjinger.com）
