進(jìn)入9月，A股市場仿佛進(jìn)入了一個“兩極分化”的新階段：科技股火力全開，權(quán)重股卻步履蹣跚?？苿?chuàng)50指數(shù)年內(nèi)漲幅已高達(dá)37%，創(chuàng)業(yè)板漲了25%，可上證指數(shù)僅漲14%，多數(shù)投資者反而跑不贏指數(shù)。
上周五，大盤一度逼近3900點高位——3892點，但很快出現(xiàn)回落，讓不少追高的資金有些心驚。不過在剛剛過去的周末，金融監(jiān)管、人工智能、甚至特斯拉的跨界動作，都為市場下周的走勢提前埋下了伏筆。
二、事件詳情回顧
1. 《信托公司管理辦法》全面修訂
金融監(jiān)管總局終于亮出了新版《信托公司管理辦法》，這是自2007年老辦法實施后的首次全方位調(diào)整，將于2026年1月1日起正式施行。
門檻提高：注冊資本由3億提高到5億，且必須一次性實繳，這將直接勸退部分資金實力不足的小型信托公司。
三大業(yè)務(wù)主線：清晰劃分為“資產(chǎn)服務(wù)信托、資產(chǎn)管理信托、公益慈善信托”，原有的部分非主業(yè)中間業(yè)務(wù)被砍掉。
風(fēng)險紅線：禁止承諾保本、資金池等業(yè)務(wù)，打破剛兌，推動行業(yè)去“影子銀行”化。
治理升級：要求設(shè)立受益人權(quán)益保護(hù)專委會，加強(qiáng)關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管，并引入薪酬追索機(jī)制。
風(fēng)險防控：按稅后利潤5%提取風(fēng)險準(zhǔn)備金，建立恢復(fù)處置計劃，讓行業(yè)多一層安全墊。
這次修訂既是對中央“強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險、促轉(zhuǎn)型”方針的落實，也是信托行業(yè)走向真正“受托人本源”的一次重整。
2. AI賽道再添全球催化劑
9月13日，OpenAI與英偉達(dá)公布，將與英國的Nscale合作，投資數(shù)十億美元建設(shè)可容納4.5萬塊GB200芯片的數(shù)據(jù)中心。這與此前在挪威推進(jìn)的“星際之門”項目形成呼應(yīng)，釋放著全球AI算力基礎(chǔ)設(shè)施加速落地的信號。
更耐人尋味的是，那家曾經(jīng)預(yù)警“股價將暴跌48%”的投行DA Davidson，正式將英偉達(dá)評級調(diào)升為“買入”，態(tài)度出現(xiàn)180度轉(zhuǎn)彎。理由很簡單——算力需求增長的邏輯依然堅挺。
3. 特斯拉押注人形機(jī)器人
馬斯克明確表示，未來特斯拉80%的長期價值將來自于Optimus機(jī)器人項目。他給自己制定的萬億美元薪酬方案，也綁定了未來十年內(nèi)100萬臺機(jī)器人的銷售目標(biāo)。
雖然有投資者質(zhì)疑“機(jī)器人市場尚不成熟、估值缺乏支撐”，但按照馬斯克一貫的風(fēng)格，他很可能用時間證明自己。
4. 資金與技術(shù)面共振
資金面：兩融余額持續(xù)流入，周五融資凈買入依然放大，顯示當(dāng)前是資金吸籌而非派發(fā)階段。
技術(shù)面：周線回踩5日均線后向上，短期超買信號消失。但日線收放量十字星，意味著下周仍會有震蕩，預(yù)計“先抑后揚(yáng)”概率大。
三、看看網(wǎng)友怎么說
“信托新規(guī)真是動了真格的，這對行業(yè)是好事，但短期可能會有陣痛。”
“AI這波真的太猛了，英偉達(dá)和OpenAI這是全球擴(kuò)張的節(jié)奏，中國的算力股下周可能又要嗨。”
“馬斯克又開始畫大餅了，不過他每次畫的餅最后都能變成真肉，這次暫且不唱反調(diào)?！?/p>
“大盤逼近3900點我就有點慌，但看到兩融還在流入，我又覺得機(jī)會沒走?！?/p>
四、小編有話說
本周末的消息面，其實整體還是偏暖的。信托新規(guī)會讓金融體系更穩(wěn)健，AI消息給予科技板塊新能量，而特斯拉的新動作則能帶動全球資金對科技成長賽道的關(guān)注。
從技術(shù)面來說，大盤短期的震蕩難免，但長期趨勢沒有改變——慢牛格局還在。所以，下周我們很可能先看到試探性的回踩，再迎來反彈。
