一、美東時(shí)間2025年9月12日，美商務(wù)部宣布將多家中國實(shí)體列入出口管制“實(shí)體清單”
個(gè)人觀點(diǎn)：我們看到中國商務(wù)部新聞發(fā)言人第一時(shí)間就站出來聲明，中方對(duì)此堅(jiān)決反對(duì)！并敦促美方立即糾正錯(cuò)誤，停止對(duì)中國企業(yè)的無理打壓。中方將采取必要措施，堅(jiān)決維護(hù)中國企業(yè)的合法權(quán)益。隨后很多人都想不到中方的反制會(huì)來的如此之快，中國商務(wù)部9月13日發(fā)布公告，對(duì)自美國進(jìn)口的相關(guān)模擬芯片發(fā)起反傾銷調(diào)查，就美國對(duì)華集成電路領(lǐng)域相關(guān)措施發(fā)起反歧視調(diào)查，并得到中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)的支持。其實(shí)，這表面上看是利空，實(shí)際上對(duì)于國產(chǎn)替代是利好，因?yàn)檫@只會(huì)加快國產(chǎn)替代研發(fā)的進(jìn)程。而我只能說，難道美國連“合作共贏，斗則兩敗俱傷”這么簡單的道理都不懂嗎？
二、英偉達(dá)宣布縮減云計(jì)算業(yè)務(wù)（DGX Cloud），反映出全球AI算力市場競爭加劇與定價(jià)策略調(diào)整。與此形成對(duì)比的是，甲骨文剩余履約義務(wù)（RPO）同比激增359%至4550億美元，凸顯云需求結(jié)構(gòu)性分化。這一變化暗示算力供給逐步從賣方市場轉(zhuǎn)向買方市場，上游產(chǎn)能擴(kuò)張可能壓低硬件利潤率，但中下游算法與應(yīng)用端將受益于成本下降。
A股算力板塊近期多家企業(yè)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示（如劍橋科技否認(rèn)CPO芯片生產(chǎn)、工業(yè)富聯(lián)強(qiáng)調(diào)經(jīng)營無重大變化），短期估值回調(diào)壓力增大。但資金流向顯示機(jī)構(gòu)正向后排標(biāo)的及存儲(chǔ)芯片等細(xì)分領(lǐng)域擴(kuò)散，表明投資者仍長期看好AI產(chǎn)業(yè)邏輯，但更注重估值與基本面的匹配度。
三、8月份重磅金融數(shù)據(jù)公布，8月非銀存款環(huán)比少增萬億！
現(xiàn)在市場最關(guān)心居民銀行存款有沒有搬家到股市，可以能肯定的說繼續(xù)搬家到股市?？磶讉€(gè)關(guān)鍵關(guān)鍵數(shù)據(jù)就知道：
首先居民存款在減少， 7月居民存款減少1.1萬億，8月減少6000億，很顯存款到銀行的錢少，難道是消費(fèi)了，當(dāng)然不是的。
其次非銀存款在增加， 非銀存款指保險(xiǎn)、基金、券商等非銀機(jī)構(gòu)存放在銀行的存款，這些錢增加了，肯定意味著接下來流入資本市場的錢就會(huì)增加，說白一點(diǎn)，你轉(zhuǎn)到證券帳戶里的錢多了，就算你現(xiàn)在沒有買股票，你未來買股票的概率是非常大，不然你轉(zhuǎn)錢干嘛。7月非銀存款增加了2.14萬億，這是歷史第二水位。那么7月居民存款減少的1.1萬億大部分跑到非銀存款帳戶中了。8月份非銀存款新增了1.18萬億，同比多增了5500億，但環(huán)比明顯少增將近1萬億。當(dāng)然這很正常，不可能每個(gè)月都比上個(gè)月增長，增長的趨勢是沒變的，只是速度暫時(shí)放緩而已。
金融數(shù)據(jù)給我們看好牛市提供重要依據(jù)，但資金轉(zhuǎn)移在降速，這又的提醒我們短線不能操之過爭，急漲快漲的階段告一段落，接下來轉(zhuǎn)入震蕩期。這個(gè)時(shí)間比拼耐心 ，不能喪失牛市的信仰。
