財政部數(shù)據(jù)顯示，1—8月，全國一般公共預(yù)算收入148198億元，同比增長0.3%。其中，國有土地使用權(quán)出讓收入19263億元，同比下降4.7%。
中國人民銀行信貸市場司負責人楊虹17日表示，截至7月末，不含個人住房貸款的全國住房消費貸款余額21.04萬億元，比年初新增了346億元，同比增長5.34%。
9月17日，香港特區(qū)行政長官李家超發(fā)表2025年《施政報告》。其中提到，會推進鞏固香港債券中心地位；推動使用離岸中國國債作為不同清算所抵押品，進一步豐富人民幣資產(chǎn)的應(yīng)用場景；香港證監(jiān)會、金管局及港交所將增加市場接觸，鼓勵更多企業(yè)在港發(fā)債，使更多環(huán)球資金參與香港債券市場。
9月17日，國務(wù)院國資委副主任李鎮(zhèn)在新聞發(fā)布會上表示，“十四五”期間國資央企大力推進布局優(yōu)化結(jié)構(gòu)調(diào)整，以市場化的方式重組了6組10家企業(yè)，新組建設(shè)立9家中央企業(yè)。下一步將著眼增強核心功能，提升核心競爭力，以系統(tǒng)性思維，前瞻性謀劃，創(chuàng)新性舉措，大力推動國資央企戰(zhàn)略性專業(yè)化重組整合，不斷提升國有資本的配置和運營效率。
日前，農(nóng)業(yè)銀行襄城縣支行為某拖欠主體審批1000萬元流動資金貸款，已完成首筆500萬元的投放。此舉標志著該行成為許昌市首家通過貸款融資方式成功支持清理拖欠企業(yè)賬款的金融機構(gòu)。
廈門證監(jiān)局披露，今年以來，積極指導(dǎo)轄區(qū)企業(yè)利用ABS、REITs盤活存量資產(chǎn)，促進廈門市金融與產(chǎn)業(yè)的良性循環(huán)。向地方黨委政府解讀交易所債券市場融資創(chuàng)新舉措，推動出臺為企業(yè)發(fā)債提供增信擔保等支持政策。積極配合地方政府整合優(yōu)質(zhì)資源，發(fā)揮REITs工作專班作用，加大ABS、REITs項目培育力度，持續(xù)跟蹤重點項目進展，協(xié)同發(fā)改、國資等部門推動解決申報發(fā)行面臨的實質(zhì)性問題。
9月16日，西安市市長葉牛平主持召開西安市政府常務(wù)會議。會議強調(diào)，要準確理解國家關(guān)于開展政府和社會資本合作存量項目分類處理及規(guī)范新機制實施的精神實質(zhì)，吃透政策干，“一項目一策”推進存量項目分類處置工作，合理控制成本，化解風險隱患。要進一步規(guī)范政府和國企投資行為，加強全流程、實質(zhì)性、穿透式管理，嚴格財政投資項目估算、概算、預(yù)算、結(jié)算及竣工財務(wù)決算的政策性、技術(shù)性、經(jīng)濟性評價審查，以高效管理提高投資效益。
9月17日，中國平煤神馬控股集團披露“25中國平煤MTN009”發(fā)行情況。該期中票規(guī)模5億元，期限2+N年，利率2.7%，有效申購額達6.8億元。募集資金擬用于償還有息債務(wù)。
9月17日，河南省鐵路建設(shè)投資集團有限公司2025年面向?qū)I(yè)投資者非公開發(fā)行公司債券獲上交所通過。該債券擬發(fā)行金額30億元。2025年7月25日，經(jīng)中誠信國際綜合評定，發(fā)行人主體信用評級為AAA，評級展望為穩(wěn)定。
9月17日，中國建筑第七工程局有限公司2025年度第四期科技創(chuàng)新債券完成發(fā)行。債券發(fā)行規(guī)模9億元，期限268天，利率1.71％，募集資金全部用于償還有息負債及補充營運資金。經(jīng)聯(lián)合資信綜合評定，發(fā)行人主體信用評級為AAA。
9月17日，河南太龍藥業(yè)股份有限公司披露2025年度第一期科技創(chuàng)新債券申購說明。本期債券基礎(chǔ)發(fā)行規(guī)模為0億元，發(fā)行金額上限為4億元，申購區(qū)間為1.60％~2.80%，申購期間為9月18日9:00至9月19日18:00。
9月17日消息，鄧州市國有資產(chǎn)控股運營集團有限公司2025年面向?qū)I(yè)投資者非公開發(fā)行公司債券（第一期）完成發(fā)行，將于9月18日起掛牌交易。債券發(fā)行規(guī)模4億元，利率3.38％，期限5年，債券募集資金用于償還公司債券本金。2025年6月24日，經(jīng)聯(lián)合資信綜合評定，發(fā)行人主體信用評級為AA，展望穩(wěn)定。
9月16日，鄭州航空港科創(chuàng)集團有限公司2025年面向?qū)I(yè)投資者非公開發(fā)行公司債券項目，獲深交所通過。本期債券申報規(guī)模30億元，承銷商/管理人為華泰聯(lián)合證券。
財政部公告，計劃發(fā)行2025年記賬式貼現(xiàn)（五十九期）國債，本期國債為期限182天的貼現(xiàn)債，競爭性招標面值總額600億元，進行甲類成員追加投標。招標時間為9月24日上午10:35至11:35。
9月17日消息，財政部續(xù)發(fā)20年期超長特別國債“25超長特別國債04(續(xù)2)” , 規(guī)模350.00億元，邊際利率2.1616% , 邊際倍數(shù)2.1641倍 , 全場倍數(shù)5.7063倍。
武漢城市建設(shè)集團公告，張敏任公司董事長，免去其公司總經(jīng)理職務(wù)；免去應(yīng)志剛的公司董事長、董事職務(wù)。
南昌軌道交通集團公告，陳皓任總經(jīng)理、信息披露事務(wù)負責人，免去姜濤總經(jīng)理職務(wù)。
武漢天盈投資公告，子公司天乾資管未能按期兌付“20天乾01”本息。債券余額4.5億元，期限3年，票息為7.50%，到期日為2025年9月12日。天乾資管是湖北省第二家地方AMC。
中誠信研究團隊指出，現(xiàn)行政策要求融資平臺于2027年6月前實現(xiàn)全部退出，預(yù)計后續(xù)退平臺將加速，2025~2026年將成為退平臺大年。
但在實際中，很多融資平臺很難在這一時限內(nèi)具備市場化經(jīng)營能力，更多是為突破融資約束的“表面轉(zhuǎn)型”，部分城投以“市場化轉(zhuǎn)型”為由借機剝離優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和核心業(yè)務(wù)注入其他優(yōu)質(zhì)企業(yè)，只保留存量債務(wù)，實際已經(jīng)成為“空殼企業(yè)”，易產(chǎn)生逃廢債等現(xiàn)象，疊加城投企業(yè)在退平臺后政府支持有所弱化，信仰剝離下市場認可度有所下降、融資難度加劇，在缺乏過渡期政策支持的情況下，或進一步加速風險顯性化。
雖然今年以來上交所3號指引等多項融資新規(guī)出臺，有利于引導(dǎo)城投“真轉(zhuǎn)型”，但也加大了城投融資的不確定性，比如“政府出函新規(guī)”下城投融資難度加大、進程變慢等。同時，根據(jù)我們調(diào)研，部分非重點省份也執(zhí)行著重點省份的標準、導(dǎo)致新增銀行貸款受限，并且存在投融資政策以省為單位“一刀切”、政策執(zhí)行“層層加碼”等問題，融資渠道過度收緊易導(dǎo)致部分城投企業(yè)陷入流動性困境。由于商票等應(yīng)付類款項相較于債券、貸款等金融債務(wù)來說，對企業(yè)的影響相對較小，且通常不包括利息、不會進一步加大償債規(guī)模，因此償還順序通?？亢?，在退平臺可能導(dǎo)致部分城投風險加速暴露、融資存在不確定性等背景下，商票逾期風險或進一步常態(tài)化。
責編:陳玉堯 | 審核:李震 | 監(jiān)審:古箏
