據(jù)港交所9月15日披露，深圳西普尼精密科技股份有限公司通過港交所主板上市聆訊，平安證券(香港)為獨家保薦人。
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*公眾號后臺回復“西普尼”獲取完整招股書。
西普尼是中國的黃金表殼手表及黃金表圈手表設計商、制造商和品牌擁有人。
于往績記錄期間，公司的收入主要來自銷售以公司的旗艦自主品牌“HIPINE（西普尼）”設計及制造的黃金表殼手表及黃金表圈手表。公司將外部供應商采購而來的手表機芯組裝至公司的手表中。
公司在OBM業(yè)務模式下?lián)碛袃蓚€自主手表品牌，即核心品牌“HIPINE（西普尼）”及副品牌“GOLDBEAR（金熊）”。公司的OBM業(yè)務主要專注于定價親民的大眾市場，目標客戶為中國二線城市（如西安、烏魯木齊及哈爾濱）及三線城市（如包頭、唐山及煙臺）的中等收入消費者。
公司的OBM手表產(chǎn)品組合包括一系列傳統(tǒng)手表、智能手表及OBM手表的手表部件（如表帶）。于2025年5月31日，公司的OBM產(chǎn)品組合包含超過10,000個SKU（庫存單位）。
西普尼亦透過擔任第三方國內(nèi)珠寶品牌及批發(fā)商的ODM制造商而獲得收入，包括為其開發(fā)及生產(chǎn)貼牌手表及飾品，并提供受托加工服務。于往績記錄期間，公司的ODM客戶包括多個國內(nèi)知名珠寶品牌，例如老鳳祥、中國珠寶及周大生，公司與這些公司已建立長期穩(wěn)定的供應關(guān)系。
自2023年起，西普尼亦與最大的零售商及連鎖超市客戶合作，于中國推廣及銷售公司所供應的產(chǎn)品，主要包括貴金屬飾品及產(chǎn)品，例如金條、可佩戴飾品及按客戶規(guī)格訂制的裝飾品。
盡管西普尼不制造用于手表生產(chǎn)的機芯，并從聲譽良好的供應商采購機芯，但公司的關(guān)鍵技術(shù)成就為專有的超分子黃金硬化技術(shù)，解決了足金固有的柔軟問題。憑借此技術(shù)，公司于2014年推出了中國首款可大量生產(chǎn)的足金貴金屬手表，基于該技術(shù)成就，西普尼于2023年開發(fā)了一系列采用華為智能機芯技術(shù)的足金部件智能手表。
西普尼的自主品牌產(chǎn)品銷售以公司的經(jīng)銷網(wǎng)絡為主，銷售為輔，銷售透過（其中包括）公司的自營在線店鋪、第三方在線店鋪運營商及零售店鋪進行。于2025年5月31日，公司的經(jīng)銷業(yè)務模式采用雙方直接交易的經(jīng)銷策略，利用全國3,000多個線下零售點的龐大網(wǎng)絡。
于2024財年，西普尼開始海外拓展，與馬來西亞合作伙伴（馬來西亞一家經(jīng)驗豐富的經(jīng)銷商兼零售商）合作，在馬來西亞經(jīng)銷及零售公司的HIPINE（西普尼）手表產(chǎn)品。在此海外擴張勢頭的基礎(chǔ)上，公司將在未來數(shù)年尋求擴大在中東地區(qū)的版圖。
財務方面，西普尼的收入由2022財年的3.24億元(人民幣，下同)增加至2023財年的4.45億元，并進一步增加至2024財年的4.57億元，及由2024年首五個月的1.90億元增至2025年首五個月的2.31億元。
公司于2022財年、2023財年、2024財年及2025年首五個月分別錄得純利2454萬元、5210萬元、4935萬元及4280萬元。
根據(jù)灼識咨詢的資料，中國貴金屬手表市場預計由2024年的264.6億元擴展至2029年的340.8億元，復合年增長率為5.19%。2024年，中國黃金貴金屬手表市場實現(xiàn)GMV 247.4億元，占中國貴金屬手表市場總GMV的93.48%。到2029年，以GMV計，預計中國黃金貴金屬手表市場的市場規(guī)模將達到321.1億元（2024年至2029年的復合年增長率為5.36%）。
根據(jù)灼識咨詢的資料，于2024年，HIPINE（西普尼）既是中國最大的足金貴金屬手表品牌（就GMV計算），亦是最大的鑲足金的鑲貴金屬手表品牌（就GMV計算），就足金貴金屬手表的GMV及鑲足金的鑲貴金屬手表的GMV計算的市場份額分別為27.08%及28.96%。
根據(jù)灼識咨詢的資料，2019年至2024年期間，中國足金貴金屬手表占中國黃金貴金屬手表市場產(chǎn)品交易總額的市場份額由0.89%增加至1.68%。同期，中國鑲足金的鑲貴金屬手表占鑲黃金的鑲貴金屬手表產(chǎn)業(yè)GMV的市場份額則由18.47%大幅增加至29.92%。
本次西普尼香港IPO募資金額擬按下列方式使用：進一步提升公司的產(chǎn)能，以鞏固公司在足金貴金屬手表及鑲足金的鑲貴金屬手表市場的地位，并把握智能手表及飾品市場的增長機遇；擴大及優(yōu)化公司的銷售網(wǎng)絡、加強公司的品牌建設及提升公司的品牌影響力及知名度；透過建立莆田研發(fā)中心加強研發(fā)能力以推動業(yè)務持續(xù)增長；及用作營運資金或一般企業(yè)用途。
