漲瘋了！股指持續(xù)新高 一鍵布局買入>>>
美聯(lián)儲降息首日，商品普跌為主，橡膠系、油脂、黑色建材等跌幅居前，20號膠跌超2%。此外，股指期貨普遍走高，中證500、中證1000等漲超1%，續(xù)刷階段新高。
【要聞匯總】
美聯(lián)儲首次降息25個基點 應對復雜經濟挑戰(zhàn)
據央視新聞消息，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調25個基點至4%-4.25%，這是2025年首次降息。專家分析稱，此舉是應對美國復雜的經濟和政治環(huán)境的必要措施。美聯(lián)儲在內部和國際環(huán)境面臨挑戰(zhàn)，政治上白宮頻頻干預貨幣政策，經濟上關稅對內需的抑制效果明顯，美國就業(yè)市場轉冷。降息后，若無重大變化，美聯(lián)儲今年年底前可能繼續(xù)降息，并在明年實施數次降息，以應對物價壓力和保持經濟穩(wěn)定。(央視新聞)
進口蒙煤市場口岸通關車數持續(xù)高位，口岸庫存小幅上漲
9月18日晨間蒙古國進口煉焦煤市場偏強運行。進口蒙煤市場口岸通關車數持續(xù)高位，口岸庫存小幅上漲，蒙煤市場報價延續(xù)高位，部分下游企業(yè)補庫采購，但實際成交有限，未有大量補庫動作，蒙古國線上電子競拍參與積極性較高。后續(xù)重點關注三季度口岸過貨量目標完成情況、國內產地煤礦“查超產”政策影響和鋼廠鐵水產量對蒙煤貿易的影響。(Mysteel)
純堿供需小幅改善，堿廠庫存周降2.33%
截至9月18日，國內純堿廠家總庫存175.56萬噸，較上周四減少4.19萬噸，跌幅2.33%。其中，輕質純堿74.95萬噸，環(huán)比減少1.35萬噸；重質純堿100.61萬噸，環(huán)比減少2.84萬噸。去年同期庫存量為139.88萬噸，同比35.68萬噸，漲幅25.51%。較周一增加0.85萬噸，漲幅0.49%。臨近國慶假期，純堿終端廠商陸續(xù)補庫，本周純堿廠家連續(xù)第四周去庫。不過當前堿廠庫存依舊處于歷史同期高位，市場心態(tài)相對謹慎。(隆眾資訊)
國內紙漿港口庫存有所累積，環(huán)比上漲2.4%
截止2025年9月18日，中國紙漿主流港口樣本庫存量為211.2萬噸，較上期累庫5.0萬噸，環(huán)比上漲2.4%，庫存量在本周期呈現窄幅累庫的走勢。本周期紙漿國內主流港口青島港（601298）庫存呈現窄幅累庫的走勢，港內出貨速度較前期變動不大，港內針葉漿數量較多。本周期常熟港庫存呈現累庫的趨勢，周內出貨數量接近10萬噸。本周期其余港口庫存維持正常庫存數量范圍，波動不大。(隆眾資訊)
【機構觀點】
光大期貨：美聯(lián)儲鷹派降息，黃金新高后轉跌
有色、貴金屬早盤大幅低開，滬金盤中一度跌超1%，此后震蕩走高，收復部分跌幅，現報價832元/克附近。
周四凌晨，美聯(lián)儲如期降息25個基點，點陣圖顯示，九人預計今年內再降息兩次，比6月點陣圖增加一次降息。不過，其聲明、經濟預測以及主席鮑威爾的講話之間存在明顯矛盾，引發(fā)了市場的劇烈波動。一方面，美聯(lián)儲承認勞動力市場走弱并開啟降息。但另一方面，其發(fā)布的經濟預測卻顯示通脹上行、仍處于較高位。隨后鮑威爾在記者會上將此次降息定義為“風險管理”，這又被市場解讀為鷹派立場。 資產表現來看，美債收益率在美聯(lián)儲鴿派聲明后一度下挫，10年期收益率一度跌至4%下方。隨后鮑威爾發(fā)言助推美債收益率大漲。10年期美債收益率漲6.3基點。美元指數一度跌破96關口，隨后大幅反彈近80點。黃金盤中再創(chuàng)新高，但隨著美元反彈走強、一度較高位下挫超60美元。鑒于本次鮑威爾講話偏鷹，短期金價沖高動能弱化，價格或延續(xù)高位整理態(tài)勢。
首創(chuàng)期貨：生柴政策不及預期，內盤油脂輪動下跌
昨日油脂價格高開回落，今日整體繼續(xù)回調，其中棕油領跌，主力1月盤中跌幅超2%。
昨日美國發(fā)布的SRE豁免重新分配的提案利好不及預期，仍延期45天才能最終落地，這與市場近期預計的部分重新分配的結果不符，引發(fā)美豆油隔夜跌近3%，拉動國際油脂價格再度承壓，同時通過棕油向國內傳導。另外隔夜美豆與ICE菜籽回調，南美升貼水也出現連續(xù)第三天的回落，油料成本端也整體回落，壓制內盤油脂油料整體走低。不過在前幾日兩粕跌幅較大的局面下，前期偏強的油脂整體出現輪動下跌。操作上，建議謹慎觀望為主，中美實際的農產品協(xié)議以及美國生柴政策仍有較大不確定性。短期主要是市場情緒轉弱帶來的回調波動。
橡膠供需雙增，價格預計維持震蕩走勢
早盤，橡膠系集體大跌，20號較跌近2.5%，橡膠跌近2%。
光大期貨指出，昨日上海全乳膠15100(-100)，全乳-RU2601價差-800(+0)，人民幣混合15000(-150)，人混-RU2601價差-900(-50)，BR9000齊魯現貨11700(+0)，BR9000-BR主力80(+50)。截至2025年9月14日，中國天然橡膠社會庫存123.5噸，環(huán)比下降2.2萬噸，降幅1.8%。中國深色膠社會總庫存為78.8萬噸，環(huán)比降0.4%。中國淺色膠社會總庫存為44.7萬噸，環(huán)比降4%。九月海外產區(qū)旺產季到來，國內外產區(qū)逐步增產，產量緩慢恢復，但海南地區(qū)陸續(xù)有臺風擾動，帶來階段性降水，泰國近期降雨也偏多，給予原料價格支撐，下游輪胎開工負荷小幅反彈，臨近國慶假期節(jié)前積極備貨，國內社庫繼續(xù)維持去化。供需雙增下，膠價預計震蕩為主。
