美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議于北京時(shí)間18日凌晨結(jié)束，會(huì)后美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，這是美聯(lián)儲(chǔ)今年首次降息，也是繼2024年三次降息后再次降息。美聯(lián)儲(chǔ)暗示今年還將再降息兩次。
美聯(lián)儲(chǔ)本次降息25個(gè)基點(diǎn)，這也使得美國(guó)最新的聯(lián)邦利率目標(biāo)區(qū)間調(diào)整為4.0%～4.25%。此前，美聯(lián)儲(chǔ)本輪降息從去年9月開(kāi)始，至去年底通過(guò)3次共降息100個(gè)基點(diǎn)。
除了降息，針對(duì)目前美國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)表示：近期數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的增長(zhǎng)已經(jīng)放緩。新增就業(yè)崗位減少，就業(yè)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)也在增加。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師 王青：本次降息幅度符合市場(chǎng)預(yù)期。25個(gè)基點(diǎn)的降息幅度比較溫和，背后是美聯(lián)儲(chǔ)需要兼顧迫在眉睫的就業(yè)壓力和依然偏高的通脹水平。此外，從美聯(lián)儲(chǔ)的言論也反映出，接下來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為就業(yè)市場(chǎng)可能會(huì)進(jìn)一步走弱，同時(shí)也會(huì)逐步關(guān)注降息給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的實(shí)際影響，但由于通脹水平還可能攀升，美聯(lián)儲(chǔ)仍將面臨左右為難的局面。
美國(guó)通脹仍處較高水平 就業(yè)不容樂(lè)觀
專(zhuān)家表示，目前美國(guó)國(guó)內(nèi)的通脹、就業(yè)等數(shù)據(jù)，反映出美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨諸多挑戰(zhàn)。
自7月以來(lái)，美國(guó)對(duì)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的大幅下修，就持續(xù)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)就業(yè)放緩的擔(dān)憂。日前，8月美國(guó)非農(nóng)新增就業(yè)超預(yù)期下行至2.2萬(wàn)人，并且年度數(shù)據(jù)下修91.1萬(wàn)人，超出市場(chǎng)預(yù)期。此外，8月美國(guó)工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比增長(zhǎng)2.6%，低于7月同比漲幅，也大幅低于預(yù)期。專(zhuān)家表示，這些數(shù)據(jù)說(shuō)明，目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)在加大。但與此同時(shí)，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)仍舊高于2%的目標(biāo)。
民生證券宏觀聯(lián)席首席分析師 林彥：連續(xù)幾個(gè)月的就業(yè)數(shù)據(jù)，都反映出美國(guó)目前勞動(dòng)力市場(chǎng)惡化的速度，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。但是最新的通脹數(shù)據(jù)仍舊顯示出，目前美國(guó)的通貨膨脹仍舊具有一定韌性。美聯(lián)儲(chǔ)需要在權(quán)衡這兩者之間的矛盾，并且需要先考慮放松貨幣政策來(lái)支持就業(yè)市場(chǎng)。
專(zhuān)家表示，還有一個(gè)原因，就是要追蹤關(guān)稅政策對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師 王青：今年美國(guó)的關(guān)稅政策是否會(huì)推高通脹，這是美聯(lián)儲(chǔ)在調(diào)整貨幣政策時(shí)，需要考慮的因素。美聯(lián)儲(chǔ)此前曾預(yù)計(jì)，關(guān)稅政策在推高進(jìn)口美國(guó)的商品價(jià)格，這會(huì)使得美國(guó)的通脹水平在短期內(nèi)仍會(huì)上升。目前看來(lái)，關(guān)稅政策對(duì)美國(guó)通脹的影響，還會(huì)維持一段時(shí)間，需要密切關(guān)注，但是美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)情況的走弱速度和程度，卻是美聯(lián)儲(chǔ)迫切需要解決的。
國(guó)際資金流向新興市場(chǎng) 金價(jià)連創(chuàng)新高
專(zhuān)家表示，美聯(lián)儲(chǔ)本次降息，金融市場(chǎng)已有預(yù)期，這也帶來(lái)美元及美元資產(chǎn)的吸引力近期明顯下降，國(guó)際金價(jià)也連創(chuàng)新高。
最近，美國(guó)10年期國(guó)債收益率徘徊在4月份以來(lái)的最低點(diǎn)附近，美國(guó)國(guó)債總規(guī)模在8月突破37萬(wàn)億美元，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)國(guó)債規(guī)模和增速的擔(dān)憂正不斷加??；美元指數(shù)在8月單月跌幅為2.2%，上半年跌幅達(dá)10.8%，是近50年以來(lái)歷史同期最大跌幅。
此外，全球資金也正在持續(xù)流入新興市場(chǎng)，萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，1-8月，新興市場(chǎng)資金凈流入達(dá)到2560.8億美元，比去年同期增長(zhǎng)35%。
與此同時(shí)，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格自8月底至今連續(xù)多日上漲，一度突破每盎司3700美元，接連刷新歷史新高。
世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）最新調(diào)查的數(shù)據(jù)顯示：95%的受訪央行預(yù)期全球黃金持有量將在未來(lái)12個(gè)月增加，高于2024年的81%，沒(méi)有央行預(yù)期減少。43%的央行計(jì)劃增加自身黃金持倉(cāng)，較2024年的29%大幅上升，且沒(méi)有央行計(jì)劃減少持倉(cāng)。
國(guó)信證券策略首席分析師 王開(kāi)：央行增持黃金，反映出國(guó)際社會(huì)對(duì)美元的信任度正在下降，根本原因是美國(guó)自身債務(wù)高企正在加速透支美元信用，疊加全球秩序面臨重構(gòu)，越來(lái)越多國(guó)家，特別是新興經(jīng)濟(jì)體出于發(fā)展、安全等因素考慮，減持美元資產(chǎn)、增持黃金，這也不斷推高黃金價(jià)格。同時(shí)，更多資金將流向預(yù)期經(jīng)濟(jì)前景更好的新興市場(chǎng)。
專(zhuān)家提醒，在降息消息發(fā)布前，目前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期已經(jīng)相對(duì)充分，因此黃金價(jià)格在近一段時(shí)間已經(jīng)有了明顯上漲，消費(fèi)者購(gòu)金還要綜合考慮各種可能影響黃金價(jià)格的因素，不要盲目做出長(zhǎng)期判斷。并且，目前美國(guó)通貨膨脹仍相對(duì)高于目標(biāo)值，一旦后續(xù)仍有上行，不排除美聯(lián)儲(chǔ)也會(huì)再做出調(diào)整，這也會(huì)使得黃金等資產(chǎn)的價(jià)格面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，要量力而行，不要跟風(fēng)炒作。
（總臺(tái)央視記者 趙曙光 董彬）
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