□ 大河財(cái)立方 記者 徐兵
近期，上市公司半年報(bào)集中披露，并購重組頻頻亮相。從賽力斯收購新能源工廠，到羚銳制藥擴(kuò)張，資本運(yùn)作與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的結(jié)合愈發(fā)緊密。
過去，人們對并購重組褒貶不一，有成功的產(chǎn)業(yè)整合，也有借殼炒作、內(nèi)幕交易的亂象。如今不同，監(jiān)管層明確提出“并購六條”，強(qiáng)調(diào)服務(wù)科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級。資本市場的并購邏輯，已從套利逐漸轉(zhuǎn)向創(chuàng)新。這意味著，并購重組不再只是財(cái)務(wù)報(bào)表的修飾，而是關(guān)系到企業(yè)能否切入新賽道、增強(qiáng)核心競爭力。
事實(shí)證明，產(chǎn)業(yè)邏輯清晰的并購能迅速見效。賽力斯通過收購龍盛新能源，掌握生產(chǎn)主動(dòng)權(quán)，降低成本波動(dòng)；羚銳制藥并表銀谷制藥，補(bǔ)齊發(fā)展短板……這些案例說明，并購重組正成為企業(yè)提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力、開拓增長空間的重要手段。
熱潮之下，更要警惕“偽并購”。高溢價(jià)收購容易埋下商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，跨界并購若缺乏產(chǎn)業(yè)邏輯，只會(huì)造成資本空轉(zhuǎn)。現(xiàn)在，監(jiān)管層已釋放明確信號：既要支持科技企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)，也要堅(jiān)決遏制借殼炒作、內(nèi)幕交易。只有筑牢合規(guī)防線，并購重組才能真正為企業(yè)賦能，而非淪為投機(jī)的溫床。
值得關(guān)注的是，政策與產(chǎn)業(yè)正在形成合力。工信部鼓勵(lì)電子信息制造業(yè)整合，地方政府支持光伏、儲(chǔ)能、汽車等行業(yè)并購重組……這些做法目標(biāo)明確：把資本與資源導(dǎo)向硬科技和高端制造。在這一背景下，并購重組不僅是企業(yè)行為，更是產(chǎn)業(yè)升級與區(qū)域競爭力提升的重要抓手。
未來，并購重組能否成為資本市場的新引擎，關(guān)鍵在于兩點(diǎn)：一是政策能否持續(xù)護(hù)航，建立科學(xué)估值體系；二是企業(yè)能否通過并購真正提升核心競爭力。畢竟，資本市場的繁榮，最終要落實(shí)在增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)競爭力和經(jīng)濟(jì)韌性上。
并購重組不是一錘子買賣，而是一次深層的產(chǎn)業(yè)重塑。它承載著企業(yè)跨越發(fā)展的希望，也承載著壯大生產(chǎn)力的使命。堅(jiān)守產(chǎn)業(yè)邏輯，注重協(xié)同創(chuàng)新，并購重組才能成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的新動(dòng)能。
責(zé)編:劉安琪 | 審核:李震 | 監(jiān)審:古箏
