很多人都會覺得奇怪，汽車市場就像天氣一樣，時(shí)而晴空萬里，時(shí)而陰雨連綿。
有時(shí)候，我們看到汽車經(jīng)銷商為了賣車，打折促銷的力度非常大，各種優(yōu)惠政策層出不窮，感覺現(xiàn)在不買就虧了。
可過了一段時(shí)間，風(fēng)向又變了，一些熱門車型不僅沒有優(yōu)惠，甚至還需要加價(jià)排隊(duì)才能提到車，態(tài)度也變得強(qiáng)硬起來。
這種忽冷忽熱的市場變化，讓許多打算購車的普通消費(fèi)者感到困惑，這背后到底是什么力量在影響著汽車的價(jià)格和銷售情況呢？
其實(shí)，這背后并非毫無規(guī)律可循，它受到一種經(jīng)濟(jì)節(jié)拍的深刻影響，這個(gè)節(jié)拍在短期內(nèi)主導(dǎo)著市場的波動，我們稱之為“庫存周期”。
這個(gè)概念聽起來可能有點(diǎn)專業(yè)，但理解起來并不復(fù)雜。
簡單來說，它就是汽車從生產(chǎn)出來到賣到消費(fèi)者手中，這個(gè)過程中庫存數(shù)量發(fā)生周期性變化所帶來的影響。
汽車作為一個(gè)大件商品，從廠家決定生產(chǎn)，到采購零部件，再到組裝下線，最后運(yùn)輸?shù)礁鞯氐慕?jīng)銷商，整個(gè)流程需要相當(dāng)長的時(shí)間。
這就導(dǎo)致了汽車的供給，相對于市場需求的快速變化，總是存在一定的滯后性。
正是這種供給與需求之間的“時(shí)間差”，造成了庫存的波動，從而形成了大約三到四年為一個(gè)循環(huán)的短周期。
一個(gè)完整的庫存周期，通常會經(jīng)歷四個(gè)清晰的階段，這四個(gè)階段環(huán)環(huán)相扣，共同描繪出汽車市場的短期起伏。
我們可以把這個(gè)過程想象成一個(gè)循環(huán)。
第一個(gè)階段，叫做“被動去庫存”。
這個(gè)階段通常是市場復(fù)蘇的開始。
比如，當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)，或者出臺了像購置稅減半這樣的刺激性消費(fèi)政策，消費(fèi)者的購車熱情會被迅速點(diǎn)燃，需求突然大幅增加。
但是，汽車廠家和經(jīng)銷商在之前可能還處于比較悲觀的狀態(tài)，生產(chǎn)計(jì)劃和庫存準(zhǔn)備都不足。
結(jié)果就是，市場上的汽車賣得非?？欤瑤齑姹谎杆傧牡?。
經(jīng)銷商會發(fā)現(xiàn)車不夠賣，倉庫里的存貨在被動地減少。
對于企業(yè)來說，這是最舒服的時(shí)期，銷量快速增長，利潤也相當(dāng)可觀。
緊接著就進(jìn)入了第二個(gè)階段，“主動補(bǔ)庫存”。
在經(jīng)歷了第一階段的銷售火爆后，無論是汽車制造商還是經(jīng)銷商，都對市場前景變得極為樂觀。
他們會認(rèn)為這股熱潮還將持續(xù)很長時(shí)間。
于是，廠家開始加班加點(diǎn)擴(kuò)大生產(chǎn)，經(jīng)銷商也積極地向廠家下大量的訂單，主動增加自己的庫存，以應(yīng)對預(yù)期的旺盛需求。
在這個(gè)階段，我們會看到汽車的銷量和庫存量同步快速上升，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)出一派繁榮的景象，大家的信心都非常充足。
然而，市場的需求不會無限增長。
當(dāng)大部分有購車意愿的消費(fèi)者完成了購買，或者刺激政策的效應(yīng)逐漸減弱后，市場需求就會從高點(diǎn)開始回落，這就進(jìn)入了第三個(gè)階段，“被動補(bǔ)庫存”。
消費(fèi)者的熱情降溫了，來店里看車和買車的人變少了，銷量增速開始放緩甚至掉頭向下。
但問題在于，之前在樂觀情緒下安排的大量生產(chǎn)和下的訂單，此刻正源源不斷地變成現(xiàn)車運(yùn)到經(jīng)銷商的倉庫里。
這就導(dǎo)致了銷量在下滑，而庫存卻因?yàn)閼T性在繼續(xù)增加，車輛開始積壓。
這是整個(gè)周期中最危險(xiǎn)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，經(jīng)銷商的資金壓力會急劇增大，市場開始釋放出危險(xiǎn)的信號。
最后，就來到了第四個(gè)階段，“主動去庫存”。
當(dāng)市場確認(rèn)進(jìn)入下行通道，汽車銷量持續(xù)下滑甚至出現(xiàn)負(fù)增長時(shí)，整個(gè)行業(yè)就會彌漫著悲觀情緒。
為了生存下去，廠家會削減生產(chǎn)計(jì)劃，而經(jīng)銷商的首要任務(wù)就是清理掉手上積壓的庫存，盡快回籠資金。
于是，大規(guī)模的降價(jià)促銷、各種金融優(yōu)惠方案就會集中出現(xiàn)。
在這個(gè)階段，汽車的銷量和庫存量雙雙下降，行業(yè)進(jìn)入了最困難的“冬天”。
直到庫存降低到一個(gè)非常低的健康水平，為下一輪需求的到來做好了準(zhǔn)備，一個(gè)新的周期才會重新開始。
以我國汽車市場為例，從2015年第四季度到2018年，就清晰地演繹了這樣一個(gè)完整的周期。
這個(gè)規(guī)律不僅在中國適用，在美國等成熟的汽車市場也同樣存在，只是周期的時(shí)間可能會稍長一些，大約為五到六年。
因此，理解了這個(gè)短期的庫存周期，我們就能更好地把握汽車市場的短期脈搏，判斷當(dāng)前是處于繁榮期還是蕭條期，這對于消費(fèi)者決定購車時(shí)機(jī)，或是投資者分析汽車企業(yè)的短期業(yè)績，都具有非常重要的參考價(jià)值。
當(dāng)然，只看短期的波動是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。
汽車行業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，它的發(fā)展還受到兩股更為強(qiáng)大和持久的力量的驅(qū)動，這兩股力量決定了行業(yè)的長期發(fā)展方向和潛力空間。
第一股長期驅(qū)動力，是人均汽車保有量。
這個(gè)指標(biāo)指的是平均每一千個(gè)人擁有多少輛汽車。
雖然我國的汽車年銷量和總保有量已經(jīng)是世界第一，但從人均水平來看，我們與歐美日等發(fā)達(dá)國家相比，仍然有相當(dāng)大的差距。
這意味著，隨著我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展和居民收入水平的不斷提高，未來還會有大量的家庭購買他們的第一輛車。
這個(gè)巨大的增量空間，是中國汽車市場長期向好的最堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也是我們汽車工業(yè)發(fā)展的底氣所在。
第二股長期驅(qū)動力，是汽車的更新?lián)Q代需求。
汽車是一種消耗品，有其固定的使用壽命。
即使未來市場達(dá)到飽和，新增的購車需求減少，每年也都會有大量的舊車因?yàn)槔匣?、?bào)廢或者技術(shù)淘汰而需要被替換。
這部分更新?lián)Q代的需求，構(gòu)成了汽車市場一個(gè)穩(wěn)定且龐大的基本盤。
尤其是在當(dāng)前，全球汽車產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷著從燃油車到新能源車的深刻變革，這種技術(shù)驅(qū)動的更新?lián)Q代，會大大縮短人們的換車周期，從而釋放出更強(qiáng)勁的長期需求。
因此，從長遠(yuǎn)來看，無論是人均保有量的提升潛力，還是技術(shù)變革帶來的換代需求，都為中國汽車市場的未來描繪了一幅充滿希望的藍(lán)圖。
