2025年以來，存儲市場進入價格上行周期，閃迪、美光等國際存儲巨頭相繼提價，部分DRAM產(chǎn)品現(xiàn)貨價格大幅上漲。
具體來看，近日，美光科技已向渠道商發(fā)出通知，宣布其存儲產(chǎn)品價格將上漲20%-30%。所有DDR4、DDR5、LPDDR4、LPDDR5等存儲產(chǎn)品全部停止報價，協(xié)議客戶價格全部取消，暫停報價一周。
而在此之前，NAND閃存原廠閃迪(Sandisk)繼4月全系漲價10%之后，再次宣布針對全部渠道通路和消費類產(chǎn)品的價格執(zhí)行10%的普漲。對此，該公司表示，在AI應(yīng)用和數(shù)據(jù)中心、客戶端、移動三領(lǐng)域均出現(xiàn)日益增長的存儲需求的背景下，NAND閃存產(chǎn)品需求強勁。未來公司將繼續(xù)定期進行價格評估，并可能在未來幾個季度作出進一步調(diào)整。
根據(jù)TrendForce的數(shù)據(jù)，2025年二季度，NAND Flash晶圓和客戶端SSD價格均出現(xiàn)上漲趨勢，晶圓價格環(huán)比增長10%至15%，客戶端SSD價格上漲3%至8%。根據(jù)CFM閃存市場數(shù)據(jù)，2025年上半年，全球NAND Flash市場綜合價格指數(shù)上漲9.2%，全球DRAM市場綜合價格指數(shù)上漲47.7%。
開源證券表示，2024年Q3部分原廠將傳統(tǒng)DRAM產(chǎn)能轉(zhuǎn)至DDR5、HBM等更高利潤的產(chǎn)品，2025年M4海外原廠接連宣布將停產(chǎn)DDR4、LPDDR4X等舊制程DRAM產(chǎn)品，受此影響，DDR4、LPDDR4X價格自二季度起開啟轟轟烈烈的漲價潮，根據(jù)DRAMeXchange數(shù)據(jù)，7月PC DRAM通用產(chǎn)品(DDR4 8Gb 1Gx8)的平均固定交易價格已達(dá)3.90美元，環(huán)比上漲50%，價格連續(xù)四個月大幅上漲。未來隨著HBM產(chǎn)能擠占疊加新舊制程切換影響，DDR5、LPDDR5X供應(yīng)或?qū)②呌诰o張，DRAM市場有望迎來全面漲價行情。
CFM閃存市場報告也指出，DRAM價格指數(shù)半年內(nèi)上漲約72%，NAND漲價情緒高漲，預(yù)計包括中國企業(yè)在內(nèi)的各大原廠四季度將迎來價格普漲行情，為明年春季行情走勢奠定基調(diào)。此次漲價主要聚焦在企業(yè)級和手機市場上，預(yù)計四季度企業(yè)級存儲價格將實現(xiàn)個位數(shù)漲幅，手機嵌入式存儲價格也將小幅上揚。
這一輪漲價并非偶然，而是供需雙方共同作用的結(jié)果。
在供給側(cè)，2025年以來各大存儲廠商相繼發(fā)布減產(chǎn)計劃，如美光預(yù)計減產(chǎn)10%，三星預(yù)計減產(chǎn)15%，海力士預(yù)計上半年減產(chǎn)10%，在原廠減產(chǎn)大背景下，存儲市場庫存去化明顯。同時，多家大廠將傳統(tǒng)DRAM產(chǎn)能逐步轉(zhuǎn)向利潤更高的DDR5和高帶寬存儲器(HBM)等高端產(chǎn)品，導(dǎo)致舊制程DRAM產(chǎn)品(如DDR4)供應(yīng)趨緊，價格顯著上漲。
而在需求側(cè)，主要是由于AI存儲需求激增的推動。在全球算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加速的背景下，企業(yè)級存儲產(chǎn)品(eSSD、HBM、DDR5等)需求快速增長。Omdia最新數(shù)據(jù)顯示，2025年二季度全球DRAM市場規(guī)模較上一季度增長約17%，主要受益于全球生成式AI風(fēng)潮興起，帶動DRAM合約價持續(xù)上漲和HBM出貨增長。
除此之外，在國內(nèi)AI基建加碼的背景下，存儲行業(yè)國產(chǎn)替代迎來加速。開源證券指出，國內(nèi)AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)持續(xù)擴張有望帶動國產(chǎn)企業(yè)級存儲市場擴容，同時在海內(nèi)外數(shù)據(jù)中心存儲需求持續(xù)提升背景下，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)廠商或?qū)⒊霈F(xiàn)一定需求缺口，國產(chǎn)企業(yè)級存儲廠商有望充分受益。
東方證券也認(rèn)為，存儲行情景氣度持續(xù)，國內(nèi)先進存儲產(chǎn)能持續(xù)擴充，AI服務(wù)器和AI終端有望持續(xù)帶動存儲需求增長，同時疊加國產(chǎn)替代機遇，國產(chǎn)存儲產(chǎn)業(yè)鏈成長有望加速。
Wind數(shù)據(jù)顯示，目前，A股市場上存儲器板塊共有30只概念股，其中2025年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長的有18只，包括上海新陽、中電鑫龍、瀾起科技、中電港、深康佳A等。上海新陽和中電鑫龍歸母凈利潤漲幅最高，均超100%，分別達(dá)到126.31%和105.56%；瀾起科技、中電港、深康佳A緊隨其后，漲幅也均超60%。
上海新陽上半年實現(xiàn)總營業(yè)收入8.97億元，同比增長35.67%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.33億元，同比增長126.31%。今年5月，該公司曾在交易所互動平臺表示，其面向DRAM所需的蝕刻液產(chǎn)品經(jīng)過多年創(chuàng)新研發(fā)已進入市場，預(yù)計今年銷量會有明顯增加。
中電鑫龍上半年實現(xiàn)總營業(yè)收入9.61億元，同比增長5.23%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.19億元，同比增長105.56%。該公司在智慧城市業(yè)務(wù)領(lǐng)域擁有人工智能與物聯(lián)網(wǎng)、云計算與云存儲、大數(shù)據(jù)技術(shù)及應(yīng)用三大產(chǎn)品線，主要自主產(chǎn)品包括云計算平臺、大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)平臺、存儲設(shè)備等。據(jù)了解，該公司在存儲方面的相關(guān)的技術(shù)、方案以及智能型輸配電設(shè)備產(chǎn)品，已廣泛應(yīng)用到數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品和項目中，如蘇州市人工智能算力中心項目。
從機構(gòu)關(guān)注度方面來看，截至9月16日，2025年以來A股市場共有20余只存儲器概念股獲機構(gòu)調(diào)研，其中瀾起科技、東芯股份、佰維存儲、江波龍、聚辰股份、紫光國微六股最受青睞，接待調(diào)研機構(gòu)數(shù)量均超200家，瀾起科技年內(nèi)更是累計接待了654家機構(gòu)調(diào)研。
據(jù)了解，由內(nèi)存接口芯片、內(nèi)存模組配套芯片所組成的內(nèi)存互連芯片是瀾起科技最核心的產(chǎn)品，其能提供全系列DDR2到DDR5內(nèi)存接口芯片以及內(nèi)存模組配套芯片。2024年，瀾起科技以36.80%的市場份額穩(wěn)居全球內(nèi)存互連芯片最大供應(yīng)商的位置，并深度參與國際標(biāo)準(zhǔn)制定。
而佰維存儲則在AI端側(cè)存儲擁有較強的競爭力，能夠通過自研主控芯片、固件算法與先進封測能力實現(xiàn)差異化競爭，覆蓋AI手機、AIPC、AI眼鏡、具身智能等多場景，并已構(gòu)建完整的產(chǎn)品布局。2025年上半年，公司嵌入式存儲收入同比增長4.94%，PC存儲收入同比增長33.95%。
