在銀行板塊回調(diào)之際，近期，多家上市銀行股東及董監(jiān)高人員“借機(jī)”發(fā)起增持。
9月11日晚間，光大銀行（601818.SH）發(fā)布《關(guān)于控股股東增持股份計(jì)劃進(jìn)展的公告》稱，截至公告披露日，該行控股股東中國光大集團(tuán)以集中競價方式，增持了1397萬股其A股股份，占該行總股本的0.02%，增持金額5166.10萬元。
同日，南京銀行也公告稱，7月18日～9月10日期間，該行大股東紫金集團(tuán)的控股子公司紫金信托，以自有資金增持南京銀行5677.98萬股，占該行總股本的0.46%。
除了上述兩家銀行，9月以來多家上市銀行有股東增持動作落地。據(jù)時代財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，截至9月12日，光大銀行、南京銀行、蘇州銀行、成都銀行、華夏銀行、青島銀行等6家銀行，均已在月內(nèi)發(fā)布股東/董監(jiān)高人員增持計(jì)劃或進(jìn)展公告。
值得關(guān)注的是，近期銀行股東或高管的增持，正發(fā)生在銀行板塊震蕩回調(diào)之際。自進(jìn)入7月中下旬以來，A股三大指數(shù)創(chuàng)下年內(nèi)新高，銀行股則出現(xiàn)了一輪明顯回調(diào)，Wind銀行指數(shù)（882115.WI）從7月11日的高點(diǎn)至今，已跌超7%，區(qū)間最大回撤達(dá)-10.32%。與大行相比，部分股份制銀行、城農(nóng)商行的調(diào)整更為明顯，在7月下旬至今的不到兩個月的時間內(nèi)，如民生銀行、廈門銀行、上海銀行等均產(chǎn)生了超15%的跌幅。
9月12日，星圖金融研究院副院長、蘇商銀行特約研究員薛洪言向時代財(cái)經(jīng)表示，內(nèi)部人士選擇在市場調(diào)整期主動增持，本質(zhì)上是用實(shí)際行動傳遞對當(dāng)前股價合理性的認(rèn)可，既是對公司基本面韌性的信心背書，也暗含對短期市場情緒過度反應(yīng)的修正意圖。
“這種操作背后，既體現(xiàn)了對2025年上半年業(yè)績企穩(wěn)信號的積極解讀，也反映出對經(jīng)濟(jì)回升向好背景下企業(yè)信貸需求回暖、資產(chǎn)質(zhì)量壓力緩釋等長期趨勢的樂觀預(yù)期，客觀上起到了穩(wěn)定市場信心、夯實(shí)板塊安全邊際的作用?！逼湔J(rèn)為。
9月12日，銀行板塊跌幅延續(xù)，截至當(dāng)日收盤，Wind銀行指數(shù)收跌1.56%，板塊內(nèi)42只個股中，41只飄綠，其中浦發(fā)銀行跌超3%，齊魯銀行、江蘇銀行、渝農(nóng)商行等均跌超2%。
圖片來源：圖蟲創(chuàng)意
8月底以來增持頻現(xiàn)
9月11日，南京銀行公告，7月18日～9月10日期間，該行股東南京紫金集團(tuán)的控股子公司紫金信托，以自有資金增持了5677.98萬股、占比0.46%的南京銀行股份。增持后，紫金集團(tuán)及其控股子公司紫金信托合計(jì)對該行的持股比例由12.56%增加至13.02%。
以南京銀行區(qū)間股價來看，在上述增持區(qū)間內(nèi)，股價先小幅上漲，并曾在8月8日觸及12.20元/股的高點(diǎn)。此后，跟隨銀行板塊整體走勢，股價有所回調(diào)，8月中旬以來至今跌幅已近10%。
7月18日～9月10日期間，南京銀行跌幅超3%，區(qū)間均價為11.50元/股。若以區(qū)間均價來估算，紫金信托此次增持合計(jì)耗資約6.53億元。
無獨(dú)有偶，成都銀行的兩家股東也在8月底、9月初對該行實(shí)施了增持。值得關(guān)注的是，此前由于成都銀行股價持續(xù)超過原增持計(jì)劃設(shè)定的價格上限，該行的股東增持計(jì)劃曾一度“擱淺”。
據(jù)成都銀行9月5日公告，8月27日～9月4日期間，該行實(shí)際控制人控制的股東成都產(chǎn)業(yè)資本集團(tuán)、成都欣天頤分別以集中競價的方式增持了477.55萬股、436.45萬股成都銀行股份，累計(jì)增持金額分別達(dá)到8700.10萬元、7959.35萬元。
事實(shí)上，成都銀行上述增持計(jì)劃最早披露于今年4月。彼時該行稱，上述兩家主體擬自4月9日起的6個月內(nèi)對該行實(shí)施增持。不過，因成都銀行股價長時間持續(xù)超過增持價格上限等因素，直至8月初上述增持計(jì)劃仍未落地。此后8月9日，該行又發(fā)布增持計(jì)劃調(diào)整公告，稱增持計(jì)劃將不設(shè)定價格區(qū)間，根據(jù)該行股票價格波動情況及資本市場整體趨勢擇機(jī)實(shí)施。
除了重要股東，近期亦有上市銀行的董監(jiān)高人員出手，自掏腰包拿出真金白銀“護(hù)盤”。
9月11日，華夏銀行公告，自該行此前增持計(jì)劃發(fā)布以來至9月9日，該行部分董事、監(jiān)事、高級管理人員，部分總行部門、分行、子公司主要負(fù)責(zé)人及業(yè)務(wù)骨干以集中競價交易方式累計(jì)增持了422.93萬股華夏銀行股份，累計(jì)增持金額3190.20萬元。
9月8日，蘇州銀行亦披露稱，包括該行董事長、行長、副行長、董事會秘書等在內(nèi)的多位高級管理人員，計(jì)劃自9月8日起至12月31日（含當(dāng)日）止，合計(jì)增持股份不少于420萬元的蘇州銀行股份，增持資金來源為自有資金。
市場分歧何在？
事實(shí)上，過去兩年間銀行股已經(jīng)歷了一輪上漲，伴隨著近期A股市場的不斷升溫，銀行股的集體回調(diào)讓板塊出現(xiàn)“見頂”的信號；但另一方面，大股東和管理層不斷增持銀行股，險資仍在持續(xù)買入；另外，銀行股“高股息”的紅利資產(chǎn)屬性仍被不少投資者所看重。
銀行股亦是參與中期分紅的大軍，在半年度業(yè)績出爐后，9月以來陸續(xù)有上市銀行將中期分紅事宜提上日程。
截至9月12日，在上市銀行中，民生銀行、蘇農(nóng)銀行、常熟銀行均已派發(fā)2025年中期紅利。此外，Wind數(shù)據(jù)顯示，已有超25家上市銀行的中期分紅方案通過董事會預(yù)案，合計(jì)中期現(xiàn)金分紅總額超2300億元。
在薛洪言看來，當(dāng)下市場對銀行股的分歧，本質(zhì)上是“防御價值”與“彈性空間”的認(rèn)知博弈。“一方面，板塊安全邊際確實(shí)穩(wěn)固，多數(shù)銀行4%以上的股息率提供了較強(qiáng)的收益托底，上半年業(yè)績企穩(wěn)信號與機(jī)構(gòu)配置‘欠配’狀態(tài)形成基本面支撐，使得銀行股在波動市場中仍具配置吸引力?！?/p>
在股息率方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月12日收盤，張家港行、長沙銀行的股息率已回升至超6%，華夏銀行、上海銀行、平安銀行、浙商銀行、滬農(nóng)商行股息率均超5%，42家上市銀行中有20家銀行股息率超4%。
從公募基金二季度重倉持股情況來看，招商證券此前一份研報(bào)曾指出，2025年Q2主動偏股基金持有銀行股的比例為4.87%，盡管已經(jīng)在增配銀行，但仍然不及主要指數(shù)中銀行股占比的提升速度，欠配進(jìn)一步擴(kuò)大，未來主動基金增配的空間仍然較大。
另一方面，薛洪言同時指出，當(dāng)前市場的分歧點(diǎn)在于超額收益的獲取難度。若市場風(fēng)險偏好持續(xù)提升，資金可能更傾向流向高景氣成長賽道，銀行股作為低波動板塊的相對收益空間將受限；同時部分銀行經(jīng)前期上漲后估值優(yōu)勢減弱，也讓部分投資者對短期性價比產(chǎn)生猶豫。
其還認(rèn)為，后續(xù)銀行板塊大概率呈現(xiàn)“基本面托底、市場風(fēng)格主導(dǎo)彈性”的特征。“經(jīng)濟(jì)回升帶來的信貸需求改善、資產(chǎn)質(zhì)量預(yù)期修復(fù)，以及高股息的現(xiàn)金回報(bào)能力，將為股價提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，中長期仍具備獲取絕對收益的空間。但短期來看，若風(fēng)險偏好持續(xù)升溫，資金可能流向高成長賽道，銀行股彈性相對受限。此外，板塊內(nèi)部分化也將進(jìn)一步加劇，經(jīng)營穩(wěn)健、區(qū)域經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)扎實(shí)、零售業(yè)務(wù)優(yōu)勢顯著的銀行會更具韌性?！毖檠员硎尽?/p>
