長期被視為市場“定海神針”的社?；?，在這輪牛市中也未能幸免，多只重倉股深度套牢，跌幅驚人。
社?；鹱鳛閲谊?duì)主力，歷來被投資者視為投資風(fēng)向標(biāo)。
其以“安全性、流動性、收益性”為原則，堅(jiān)持價(jià)值投資，偏好業(yè)績穩(wěn)定、分紅較高的大市值藍(lán)籌股。
然而今年，在A股市場整體走牛的背景下，社?；鹬貍}的56只股票卻逆勢大跌，甚至多家社保組合被套牢50%-70%，這一現(xiàn)象引發(fā)了市場廣泛關(guān)注。
社保重倉股暴跌現(xiàn)狀，牛市中的異?，F(xiàn)象
盡管2025年A股市場整體表現(xiàn)強(qiáng)勁，上證指數(shù)一路高歌猛進(jìn)，漲幅顯著，但社?；鹬貍}的部分股票卻逆勢下跌。
數(shù)據(jù)顯示，社?；鹬貍}持有的56只股票出現(xiàn)了顯著下跌，其中一些個股跌幅巨大。
甘源食品（跌幅36.86%）、三只松鼠（跌幅29.52%）和華利集團(tuán)（跌幅29.31%）等消費(fèi)龍頭跌幅居前。
更令人驚訝的是，這種下跌并非孤立現(xiàn)象。
社?；鹪谝恍﹤€股上已經(jīng)被套50%-70%，如某只曾備受矚目的龍頭股，股價(jià)從239元一路暴跌至60元，社?；?03組合果斷抄底后，股價(jià)繼續(xù)暴跌至20元附近。
深度套牢案例剖析，社保也難逃“踩雷”命運(yùn)
社?；鹪谏岬镁茦I(yè)的投資案例尤為典型。
2022年三季度，社保基金117組合耗資4億以170元價(jià)格抄底舍得酒業(yè)。
隨后股價(jià)略有反彈，社?；鸩糠譁p持，但在2023年年中又再度加倉200多萬股。
之后舍得酒業(yè)股價(jià)一路下跌至40元附近，社保這筆交易被套約70%。
這種操作模式與許多散戶類似：超級牛股高位回落后抄底，反彈賺錢就走；但抄底后如果股價(jià)下跌，就一路死扛。
永興材料是另一個典型案例。
該股從128元一路下跌，到2024年4月股價(jià)已跌去70%。
社保基金109組合大幅加倉到1099萬股，601組合加倉391萬股，直接買進(jìn)前十大股東。
但買入后，股價(jià)繼續(xù)從40多元跌到28元，即使在牛市環(huán)境下，社保也被套30%以上。
多重因素導(dǎo)致暴跌，基本面與市場情緒交織
社?；鹬貍}股暴跌并非單一因素導(dǎo)致，而是多種因素共同作用的結(jié)果。
公司自身原因是關(guān)鍵因素之一。
部分公司業(yè)績下滑、盈利能力下降，導(dǎo)致股價(jià)下跌。
如舍得酒業(yè)凈利潤直接下滑88%，遭遇了“戴維斯雙殺”。
社保當(dāng)初買入時(shí)市盈率約40倍，而當(dāng)時(shí)茅臺市盈率僅30倍。
市場走熊后，股票先殺估值，一路殺到10倍市盈率。
隨后公司業(yè)績暴雷，利潤大幅下降，市盈率又變得超高，從而又具備了殺估值的可能。
行業(yè)因素也不容忽視。
某只龍頭股大幅下跌的關(guān)鍵因素在于其身處地產(chǎn)鏈。
房地產(chǎn)市場銷售遇冷，市場對公司未來業(yè)績預(yù)期極為悲觀，致使公司估值持續(xù)走低。
市場情緒的影響同樣巨大。
市場恐慌情緒蔓延，導(dǎo)致投資者拋售股票，加劇股價(jià)下跌。
特別是在市場整體下行的情況下，即使是優(yōu)質(zhì)股票也可能被錯殺。
社保投資策略解析，長期布局與短期困境的矛盾
社?；鹚匾浴胺€(wěn)健”著稱，其投資風(fēng)格一向謹(jǐn)慎，注重價(jià)值投資和長期回報(bào)。
近年來，這一穩(wěn)健投資者加大了對科技創(chuàng)新企業(yè)的布局力度。
截至2025年二季度末，社?；鸪钟?7只科創(chuàng)板股票，合計(jì)持股量3.37億股，期末持股市值合計(jì)153.7億元。
新進(jìn)19只，增持28只，主要集中在生物醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、電子等熱門賽道。
社保基金的投資策略是越跌越買，不斷補(bǔ)倉攤薄成本。
面對股價(jià)持續(xù)下跌致使自身被套的困境，社?；鸩⑽催x擇慌亂拋售止損。
相反，憑借深厚的專業(yè)積淀與對市場長期走勢的判斷，開啟了一路下跌一路補(bǔ)倉的操作策略，試圖通過不斷攤薄成本來應(yīng)對股價(jià)危機(jī)。
對普通投資者的啟示，盲目跟風(fēng)的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇
社?；鸨惶装咐o普通投資者帶來了重要啟示：即使是國家隊(duì)也會踩雷，盲目跟風(fēng)社?；鸩僮鞑⒎敲髦侵e。
投資者需要對個股進(jìn)行深入研究，分析其基本面、估值水平、未來發(fā)展前景等，避免陷入價(jià)值陷阱。
同時(shí)，也要關(guān)注市場整體環(huán)境，把握市場節(jié)奏，理性投資。
與其盲目追逐熱點(diǎn)，不如尋找真正具備長期投資價(jià)值的優(yōu)質(zhì)公司。
“別人恐懼我貪婪”這句話在股市中并非放之四海而皆準(zhǔn)的真理。
真正的投資智慧在于獨(dú)立思考，理性判斷，而不是盲目跟風(fēng)。
對于普通投資者而言，更重要的是建立自己的投資理念，制定合理的投資策略，并堅(jiān)持長期投資。
社?；鹪诙径刃聲x19只科創(chuàng)板股票，增持28只，主要集中在生物醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、電子等國家戰(zhàn)略支持的熱門賽道。
他們持有傳音控股3826.4萬股，西部超導(dǎo)2058.1萬股，還有珠海冠宇、鐵建重工、中科星圖等公司股份數(shù)量也超過1000萬股。
投資世界沒有常勝將軍，即使是社保基金也會在復(fù)雜市場中經(jīng)歷挫折。
但他們的長期視角和策略思維，仍然值得每個投資者學(xué)習(xí)借鑒。
投資的本質(zhì)不是追逐熱點(diǎn)，而是理解價(jià)值——這才是社?；鹜顿Y案例給我們最珍貴的啟示。
