《星島》見習(xí)記者 黃冬艷 深圳報(bào)道
醫(yī)療器械，大概是華潤在醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張路上最大絆腳石之一。
9月11日，華潤系控股的創(chuàng)業(yè)板上市公司迪瑞醫(yī)療（300396.SZ）宣布企業(yè)法定代表人及企業(yè)負(fù)責(zé)人變更為郎濤。
至此，考慮到一個多月前的管理層更替，這家老牌IVD（體外診斷）企業(yè)的董事長、董事、總經(jīng)理、副總經(jīng)理等已全部輪換。
觸發(fā)這輪高管集體“大換血”的直接因素，是一份2025年上半年?duì)I收下降超六成、上市11年來首次半年虧損的成績單。
目前，華潤系旗下與醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)相關(guān)的上市平臺已有10家，囊括醫(yī)藥商業(yè)零售、中藥、化學(xué)藥、生物制品、醫(yī)療器械、醫(yī)院綜合服務(wù)等領(lǐng)域，其中，不乏華潤三九、東阿阿膠等知名品牌，盡管上半年業(yè)績以下滑居多，但整體發(fā)展仍算穩(wěn)定。
迪瑞醫(yī)療雖屬于其中的“小透明”，卻是目前華潤體系里唯一的醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)上市平臺，但亦是同業(yè)中上半年業(yè)績墊底且唯一虧損的公司。
迪瑞醫(yī)療會有哪些具體舉措扭轉(zhuǎn)局面，《星島》記者9月17日致電該公司希望作進(jìn)一步了解，但對方僅回復(fù)稱不便透露，致電官網(wǎng)公開電話，則未能接通。
業(yè)績虧損非一日之寒
今年上半年，迪瑞醫(yī)療的業(yè)績可以用慘淡來形容——營收3.51億元，歸母凈利潤虧損0.28億元，同比分別減少60.1%、117.1%，扣非歸母凈利潤虧損0.32億元，同比下降119.7%；同期經(jīng)營現(xiàn)金流凈額-843萬元，同比收窄97.1%。
這是2014年上市以來，迪瑞醫(yī)療首次出現(xiàn)歸母凈利潤虧損。迪瑞醫(yī)療在公告中將虧損原因被歸結(jié)為宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、集采政策持續(xù)推進(jìn)、行業(yè)競爭日趨激烈，以及內(nèi)部資產(chǎn)減值計(jì)提疊加等。
橫向來看，集采及醫(yī)保控費(fèi)等確實(shí)在重塑IVD行業(yè)格局。去年安徽省牽頭28省體外診斷試劑集采，中選產(chǎn)品平均降幅達(dá)到了53.9%，邁瑞醫(yī)療、安圖生物、新產(chǎn)業(yè)生物等諸多企業(yè)也出現(xiàn)了業(yè)績的下滑，但如迪瑞醫(yī)療般盈轉(zhuǎn)虧的企業(yè)，還是少數(shù)。
冰凍三尺非一日之寒，迪瑞醫(yī)療的頹勢其實(shí)早有跡象。
2020年，在華潤系控股迪瑞醫(yī)療的前幾年，該公司增長已呈乏力之態(tài)，而華潤入主后業(yè)績也并沒有太大的起色，且2022年經(jīng)歷短暫的上升后增速便開始下滑。2024年，迪瑞醫(yī)療營收及凈利同比大幅下滑，但銷售、管理等費(fèi)用始終居高不下，致使公司在2025年由盈轉(zhuǎn)虧。
在此期間，迪瑞醫(yī)療原高管曾嘗試通過降薪等內(nèi)部降本方式挽救利潤。有媒體統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2022-2024年該公司董事及高管人員的薪酬分別為1632.78萬元、1664.74萬元、663.68萬元，但打了五折的薪酬，依然難抵業(yè)績下滑的態(tài)勢。
面對新的市場格局，迪瑞醫(yī)療將改革的第一刀直接指向了核心高管層。
6月中旬，迪瑞醫(yī)療總經(jīng)理王學(xué)敏還代表公司出席在泰國召開的新品發(fā)布會及全球代理商大會，但8月份已離任。
《星島》記者了解到，迪瑞醫(yī)療原董事長宋清、董事秦鋒、總經(jīng)理王學(xué)敏三人均有華潤系背景，但連同其他董事、副總經(jīng)理在內(nèi)的六人幾乎都在8月內(nèi)離任或解聘；來自華潤醫(yī)藥商業(yè)集團(tuán)的新班底則全面進(jìn)駐，其中新的一把手是來自華潤醫(yī)藥商業(yè)集團(tuán)的郭霆，二把手郎濤為華潤山東醫(yī)藥董事，其余高管亦有華潤系任職背景。
▲迪瑞醫(yī)療高管層變動情況，來源：企業(yè)公告
整體換血背后，華潤上層對迪瑞醫(yī)療原管理層乃至公司戰(zhàn)略的不滿情緒已顯而易見。
在此輪高層換血后，迪瑞醫(yī)療也對外表示，人事調(diào)整核心在于引入具有產(chǎn)業(yè)背景的董事和高管團(tuán)隊(duì)參與經(jīng)營管理，且新的管理層已經(jīng)在開展戰(zhàn)略復(fù)盤和業(yè)務(wù)優(yōu)化工作，未來不僅人事、銷售策略以及激勵措施有調(diào)整，也會推出系列的扭虧增盈的措施，但“具體效果還需要市場的驗(yàn)證”。
對于迪瑞醫(yī)療接下來會有哪些具體舉措，《星島》記者曾致電該公司希望作進(jìn)一步了解，但對方僅回復(fù)稱不便透露。
醫(yī)療器械：華潤系壯志未酬
在醫(yī)療健康領(lǐng)域，大央企華潤依舊保持著到處“買買買”的豪氣，并購重組及外延式擴(kuò)張，一直是其發(fā)展的重要模式。如今華潤系旗下的華潤三九、東阿阿膠、昆藥集團(tuán)、江中藥業(yè)、天士力等多個頭部藥企均是其通過整合外部行業(yè)資源所得。
但常在河邊走，哪有不濕鞋。如果醫(yī)藥領(lǐng)域的擴(kuò)張代表著華潤系攪動市場風(fēng)云的得意，那么迪瑞醫(yī)療所在的醫(yī)療器械領(lǐng)域大概是其始終不甘的存在。
▲華潤旗下醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)上市平臺及核心子公司，來源：企業(yè)官網(wǎng)
迪瑞醫(yī)療成立于1992年，2014年在創(chuàng)業(yè)板上市，2020年華潤以17.64億元的價(jià)格將其納入大健康版圖，拓局醫(yī)療器械領(lǐng)域。但事實(shí)上，華潤早在2007年就已經(jīng)在醫(yī)療器械領(lǐng)域有所布局。
2007年，華潤通過收購北藥集團(tuán)50%股權(quán)，順勢成為萬東醫(yī)療實(shí)際控制人，而后者當(dāng)時被稱為中國醫(yī)療影像的開拓者，1995年?duì)I收便已破億元，并在1997年登陸A股。
同年，華潤還收購了同屬醫(yī)療影像領(lǐng)域的上械集團(tuán)，以及阿華器械等企業(yè)，并在2011年實(shí)現(xiàn)對萬東醫(yī)療的整體控股后，開啟醫(yī)療器械板塊的重組計(jì)劃，展示出打造領(lǐng)域巨頭的野心。
若按當(dāng)時的整合計(jì)劃，萬東醫(yī)療將成為華潤旗下“醫(yī)療器械行業(yè)的唯一運(yùn)營平臺”，將獲得上械集團(tuán)等資源資產(chǎn)注入。但萬東醫(yī)療與上械集團(tuán)此前均為醫(yī)療影像頭部企業(yè)，且互為競爭對手多年，實(shí)現(xiàn)二者團(tuán)隊(duì)及業(yè)務(wù)的整合可謂困難重重。
彼時的華潤董事長宋林也曾無奈表示，并購只要有錢就可以了，但后續(xù)整合涉及員工安置、業(yè)務(wù)調(diào)整等，才是難點(diǎn)所在。
當(dāng)華潤花了兩年多的時間終于完成兩家公司的初步整合后，醫(yī)療影像市場早已為東軟、西門子等國內(nèi)外同行搶占，且萬東醫(yī)療內(nèi)部的產(chǎn)品及結(jié)構(gòu)并未順應(yīng)市場需求變化而升級，導(dǎo)致雙方的整合未能實(shí)現(xiàn)1+1大于2的效果，反倒因?yàn)槭杖胂禄絷?duì)。
被現(xiàn)實(shí)勸退的華潤，最終選擇在2014年將萬東醫(yī)療、上械集團(tuán)股份掛牌轉(zhuǎn)讓，一句“戰(zhàn)略性退出醫(yī)療器械業(yè)務(wù)”，道盡這位大金主在醫(yī)療器械板塊壯志未酬的無奈。
直至六年后，先后奪得東阿阿膠控制權(quán)、成功收購江中藥業(yè)的華潤，又燃起了斗志，通過控股迪瑞醫(yī)療，重返醫(yī)療器械賽道。
但從迪瑞醫(yī)療近幾年下行的業(yè)績來看，現(xiàn)實(shí)似乎仍舊未能如華潤所愿。
8月下旬發(fā)布了最差成績單后，迪瑞醫(yī)療在隨后的線上投資者會中表示，下半年公司將聚焦三大核心方向，首先是全力開拓海外增量空間：上半年迪瑞醫(yī)療在國內(nèi)收入大減82%的情形下，海外營收同比增長24.02%至2.24億元，其中，印度、亞太、土耳其等核心市場增長表現(xiàn)突出；
其次是加速國內(nèi)設(shè)備裝機(jī)進(jìn)度和提升試劑銷量；
再者，將繼續(xù)優(yōu)化供應(yīng)鏈，推進(jìn)原材料國產(chǎn)替代，同時內(nèi)部降本增效，從而推動公司穩(wěn)健發(fā)展。
星島視角
收并購固然可以令擴(kuò)張速度加快，但由此帶來的整合難題往往也容易成為業(yè)務(wù)發(fā)展壯大的絆腳石。
在醫(yī)療器械摔過一次的華潤如今顯然低調(diào)謹(jǐn)慎了許多。近年來其在醫(yī)藥板塊雖陸續(xù)完成了博雅生物、昆藥集團(tuán)、天士力等多項(xiàng)備受關(guān)注的上市平臺收購，但醫(yī)療器械領(lǐng)域卻始終只有迪瑞醫(yī)療一個上市平臺，并冀望其業(yè)務(wù)能與聚焦醫(yī)院綜合服務(wù)的華潤醫(yī)療相互協(xié)同發(fā)展。
但等了五年卻換來一份虧損的成績單，華潤也顯然不想再走數(shù)年前失敗的老路。迪瑞醫(yī)療此番高層大換血之后，能否通過系列改革調(diào)整在動蕩的行業(yè)以及激烈的市場競爭中逆勢追回，成為華潤系醫(yī)療器械版圖的新起點(diǎn)，有待市場檢驗(yàn)。
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