9月16日，中國保險業(yè)最大的獨立AI科技公司暖哇洞察科技有限公司（以下簡稱“暖哇科技”）正式向港交所遞交主板上市申請，摩根大通和匯豐擔(dān)任聯(lián)席保薦人。
這標(biāo)志著繼2022年保險科技板塊階段性沉寂后，行業(yè)再次迎來資本化浪潮。今天一起來盤點一下已上市和申請上市的保險科技公司。
#01
暖哇科技：保險AI龍頭闖關(guān)港交所
暖哇科技成立于2018年，由保險科技行業(yè)資深專家盧旻和眾安在線共同創(chuàng)立并管理。盧旻擁有超過20年行業(yè)經(jīng)驗，曾任職于阿里云和上海保險交易所。
經(jīng)過四輪融資，暖哇科技引入了眾安在線、紅杉中國、龍湖資本等知名機(jī)構(gòu)投資。目前，眾安在線持有公司31.65%股份，為最大機(jī)構(gòu)股東。
暖哇科技是一家為保險公司提供 AI 驅(qū)動解決方案的科技公司，業(yè)務(wù)涵蓋健康險、財險與人身險領(lǐng)域，提供端到端的AI解決方案，覆蓋產(chǎn)品開發(fā)、精準(zhǔn)營銷、核保、理賠、反欺詐及健康管理等核心價值鏈。
招股書顯示，截至2024年底，暖哇科技與國內(nèi)122家保險公司建立了合作關(guān)系，其中包括86家壽險公司、22家財險公司以及14家再保險公司。2024年，暖哇科技為保險公司處理了超2.5億個保險案件，處理的理賠金額超過1300億元。
業(yè)績方面，2022年至2024年，暖哇科技的營業(yè)收入分別為3.4億元、6.5億元及9.4億元，復(fù)合年增長率達(dá)65.5%，呈現(xiàn)出快速增長的態(tài)勢。不過，公司在報告期內(nèi)仍處于虧損狀態(tài)，2022年至2024年的凈虧損分別為2.23億元、2.4億元和1.55億元。對此，暖哇科技在招股書中解釋稱，虧損主要是由于公司處于業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張階段，持續(xù)加大研發(fā)投入和市場推廣力度所致。隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大和運營效率的提升，公司有望逐步實現(xiàn)盈利。
對于此次赴港上市，暖哇科技表示，募集資金將主要用于技術(shù)研發(fā)、市場拓展、戰(zhàn)略投資及運營資金補(bǔ)充等方面，以進(jìn)一步提升公司的市場競爭力和行業(yè)地位。
#02
已上市保險科技公司：分化中前行
近年來，多家保險科技企業(yè)成功登陸資本市場，但表現(xiàn)各異。
2020年2月，慧擇成功登陸納斯達(dá)克，成為“互聯(lián)網(wǎng)保險”第一股。上市之初，慧擇的股價一度表現(xiàn)亮眼，但隨后便陷入了長期低迷。截至2025年9月17日，慧擇股價為3.06美元，較上市發(fā)行價的10.5美元下跌了約61%，市值僅為3087萬美元。
2020年5月，水滴公司成功在紐交所上市。上市首日，水滴公司的股價開盤價為12美元，較發(fā)行價12美元持平。但此后，水滴公司的股價一路下跌，截至2025年9月17日，其股價僅為1.9美元，市值僅為6.872億美元。
2023年9月，車車科技通過SPAC形式在美國納斯達(dá)克上市。隨后，車車科技的股價便持續(xù)暴跌，截至2025年9月17日，其股價僅為1.49美元，市值僅為1.246億美元。
2025年4月30日，元保正式在納斯達(dá)克掛牌上市，發(fā)行價15美元，位于擬定發(fā)行區(qū)間頂部。截至2025年9月17日，其股價為23.9美元，市值飆升至11.01億美元。
#03
為圓上市夢：多家公司仍在沖擊
除元保成功上市外，仍有多家保險科技公司在沖擊上市的道路上。但手回科技、圓心科技、i云保、元保、白鴿在線、輕松集團(tuán)、恒光保險代理等在內(nèi)的一眾公司在資本退出的壓力下不斷遞表，卻至今仍未登陸二級市場。
2024年1月24日，手回科技向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市。手回科技是小雨傘保險經(jīng)紀(jì)的母公司，成立于2015年，是一家互聯(lián)網(wǎng)保險科技公司，主要通過自有平臺及第三方平臺為用戶提供保險產(chǎn)品和服務(wù)。招股書顯示，2022年至2024年，手回科技的營業(yè)收入分別為10.16億元、11.24億元和11.08 億元；同期，公司的凈虧損分別為1.35億元、1.54億元和1.27億元。
遞表5次的圓心科技成為本次覆蓋的公司中遞表次數(shù)之最。2024年2月，圓心科技通過港交所聆訊，擬在香港主板上市。然而，2024年11月有消息稱，圓心科技內(nèi)部已經(jīng)決定暫緩此次上市計劃。圓心科技成立于2015年，是一家以患者為中心的醫(yī)療健康服務(wù)平臺，業(yè)務(wù)涵蓋醫(yī)療服務(wù)、藥品供應(yīng)、保險服務(wù)等領(lǐng)域。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年以及2023年上半年，營業(yè)收入分別為16.52億元、30.66億元、46.14億元和25.72億元；同期，公司的凈虧損分別為3.63億元、7.57億元、8.05億元和5.73億元，三年半累計虧損近25億元。
2024年7月5日，i云保獲得中國證監(jiān)會境外發(fā)行上市備案通知書，擬發(fā)行不超過4389萬股普通股。成立于2015年，是一家保險科技服務(wù)平臺，主要為保險機(jī)構(gòu)、保險從業(yè)人員提供“科技+服務(wù)”的解決方案，圍繞上下游核心產(chǎn)品體系賦能用戶。
2025年1月28日，輕松健康集團(tuán)正式向港交所遞交上市申請，計劃在主板掛牌上市。中金公司和招商證券國際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。值得注意的是，公司股東陣容強(qiáng)大，包括IDG、陽光保險、騰訊等知名機(jī)構(gòu)，其中IDG持股比例超過10%，成為重要股東之一。8月份，港交所信息顯示，輕松健康集團(tuán)的IPO申請狀態(tài)變更為“失效”。8月31日，輕松健康集團(tuán)再次向港交所遞交招股書，這是繼首次遞表失效后的第二次申請。
保險科技行業(yè)的發(fā)展，離不開資本的推動。在行業(yè)發(fā)展初期，大量資本涌入，為保險科技公司的創(chuàng)新和擴(kuò)張?zhí)峁┝速Y金支持。但近年來，隨著行業(yè)競爭加劇、部分公司業(yè)績不達(dá)預(yù)期，資本對保險科技行業(yè)的熱情逐漸降溫。
與此同時，監(jiān)管政策的不斷收緊，也給保險科技行業(yè)帶來了挑戰(zhàn)。為了規(guī)范保險市場秩序，保護(hù)消費者權(quán)益，監(jiān)管部門近年來陸續(xù)出臺了一系列政策措施，對保險科技公司的業(yè)務(wù)開展、產(chǎn)品設(shè)計、銷售行為等方面提出了更高的要求。
在監(jiān)管收緊、競爭加劇的背景下，只有那些真正通過科技創(chuàng)新為行業(yè)創(chuàng)造價值、并能夠找到可持續(xù)盈利模式的企業(yè)，才能在激烈的市場競爭中脫穎而出，成為最后的贏家。
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