來源：密探財經(jīng)（ID：Spy Finance）
交出“上市以來最差半年報”的珍酒李渡，沒想到這段時間“憋大招”了，在白酒圈迅速掀起一陣波瀾。
9月10日，珍酒李渡公告推出“聯(lián)盟商權(quán)益支付計劃”，為萬商聯(lián)盟初步設(shè)定“不超過1.69億股對應(yīng)的經(jīng)濟(jì)收益權(quán)”。
此外，珍酒李渡還說，公司董事會有權(quán)根據(jù)情況進(jìn)一步提高，以激勵符合資格聯(lián)盟商，促進(jìn)公司長期可持續(xù)增長和發(fā)展。
據(jù)悉，股份經(jīng)濟(jì)收益權(quán)是一種非所有權(quán)激勵安排，即被激勵對象不擁有股份的完整所有權(quán)，但與價值（公司股價、分紅政策及市場表現(xiàn)）掛鉤，可以享受公司價值增長帶來的經(jīng)濟(jì)收益，并且管理比較靈活，可以在線授予、回購等。
今年5月份，珍酒李渡啟動萬商聯(lián)盟模式，截至目前已有2418家客戶簽約成為聯(lián)盟商，“聯(lián)盟商權(quán)益支付計劃”預(yù)計本月進(jìn)行首次授予，而9月至今年底將啟動萬商聯(lián)盟第二季。
另據(jù)悉，珍酒李渡打造“萬商聯(lián)盟模式”的核心是要求聯(lián)盟商直接觸達(dá)終端消費(fèi)者、具有強(qiáng)大團(tuán)購銷售能力而無需涉及傳統(tǒng)分銷商，降低跨區(qū)域竄貨、價格擾亂、渠道壓貨風(fēng)險。
這背后，是以珍酒李渡向聯(lián)盟商承諾“可提供極具吸引力的渠道利潤空間”為利益誘惑。
今年上半年，珍酒李渡旗下珍酒、李渡、湘窖和開口笑4款產(chǎn)品系的業(yè)績均全線下滑承壓，致使其上市以來交出了最差的半年報。
比如2025年上半年，珍酒李渡取得營收近25億元，同比下滑39.6%；毛利14.7億元，同比下滑39.3%；歸母凈利5.75億元，同比下滑23.5%。其中，作為旗艦產(chǎn)品、主要收入支柱的珍酒，貢獻(xiàn)了總營收約59.7%，但營收同比下滑44.8%至14.92億元。
作為第二收入增長引擎的李渡，今年上半年營收6.11億元，不同于以往持續(xù)增長，這次卻罕見同比下滑，占營收的24.5%。
此外，湘窖今年上半年營收2.77億元，同比跌幅也較大，占營收比重的11.1%，開口笑營收0.81億元，同比大幅“腰斬”了，只占營收的3.2%。
從價格帶來看，珍酒李渡高端段產(chǎn)品營收占比同比下滑近5成至5.75億元，次高端段產(chǎn)品營收同比下滑4成至約9.82億元，中端及以下價格段產(chǎn)品同比跌幅3成至9.4億元。
目前，被珍酒李渡寄予厚望的是今年6月推出的戰(zhàn)略大單品——“大珍·珍酒”2020真實年份酒，官方定價定價888元，想卡位于1100元的“珍十五”與1800元-2200元的“珍三十”之間，形成價格協(xié)同的產(chǎn)品矩陣。
從京東電商珍酒自營旗艦店看，收藏版的“珍十五”53°500ml經(jīng)補(bǔ)貼后才賣369元，普通版6瓶賣1860元，折合單瓶310元，而“珍三十”收藏版也只賣828元，普通版售價可殺到800元，已呈現(xiàn)較明顯的“價格倒掛”。
針對“大珍·珍酒”2020真實年份光瓶酒能否穩(wěn)住價格是個威脅。京東電商珍酒自營旗艦店顯示，“大珍”針對中秋送禮6瓶售價3900元，折合每瓶650元，而單瓶版售價仍是888元，且需要預(yù)約。
按照珍酒李渡的戰(zhàn)略計劃，結(jié)合萬商聯(lián)盟模式，大珍作為戰(zhàn)略性產(chǎn)品將成為珍酒的第三增長曲線。
如今白酒市場仍持續(xù)低迷，珍酒李渡的聯(lián)盟商模式能否扛住市場下滑壓力，獨(dú)創(chuàng)一片新天地？
