當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)形勢面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，宏觀文件表述為"弱通縮"，學(xué)界對此如何走出困境形成了兩種截然不同的觀點(diǎn)：硬著陸與軟著陸。硬著陸主張讓市場無形之手發(fā)揮作用，通過出清過剩產(chǎn)能來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)再平衡；軟著陸則期待通過政策發(fā)力，用時(shí)間換空間，實(shí)現(xiàn)無損去產(chǎn)能。然而，兩種思路各有利弊，難以真正解決中國經(jīng)濟(jì)面臨的深層次問題。正如中國企業(yè)資本聯(lián)盟中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜所言，政策制定需要綜合考慮市場信心與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的平衡。面對弱通縮困境，真正的出路在于深化改革，解決中國經(jīng)濟(jì)中存在的流動性陷阱和雙重競爭規(guī)則問題。
一、硬著陸：市場出清的理想與現(xiàn)實(shí)
硬著陸觀點(diǎn)主張反對凱恩斯式干預(yù)，認(rèn)為既然產(chǎn)能過剩，且無法通過刺激消費(fèi)重建供求平衡，就應(yīng)讓市場規(guī)則決定企業(yè)生死。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，依靠投資拉動市場需求代價(jià)越來越高，效率越來越低，雖然短期內(nèi)能實(shí)現(xiàn)GDP增速預(yù)期，但長期來看積累了大量債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。硬著陸支持者主張"管住政府的手"，將一切交給市場，讓不具備競爭力的企業(yè)自然淘汰。
然而，這種觀點(diǎn)忽視了經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的復(fù)雜性。以房地產(chǎn)為例，若完全放開市場，停止土拍，正如有專家所言，90%的房地產(chǎn)公司將面臨出清，這將引發(fā)何等規(guī)模的經(jīng)濟(jì)震蕩？更為關(guān)鍵的是，地方財(cái)政將失去土地出讓金這一重要收入來源，每年至少產(chǎn)生8萬億的收入缺口。社會保障資金從何而來？保交付問題如何解決？這已非硬著陸，而是直接自由落體。硬著陸忽視了經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的復(fù)雜性和關(guān)聯(lián)性，其理想化的市場出清可能在現(xiàn)實(shí)中引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
二、軟著陸：政策干預(yù)的期望與困境
軟著陸觀點(diǎn)則希望通過政策發(fā)力，運(yùn)用貨幣工具、財(cái)政工具等手段，以時(shí)間換空間，實(shí)現(xiàn)無損去產(chǎn)能，保持中國經(jīng)濟(jì)在全球的競爭力。在房地產(chǎn)領(lǐng)域，這種思路表現(xiàn)為給開發(fā)商注入流動性支持，拉長銷售時(shí)間窗口。從2021年18億平方米的銷售天花板降至如今9億平方米，若能將時(shí)間拉滿兩年，使開發(fā)商不倒閉，似乎又能回到新的天花板。
中國企業(yè)資本聯(lián)盟中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜指出，央行出臺的包括降準(zhǔn)降息、降低首付比例、降低存量房貸利率以及二套房利率等一系列政策，正是軟著陸思路的體現(xiàn)，目的在于通過貨幣政策工具穩(wěn)定市場預(yù)期。然而，軟著陸同樣面臨理想與現(xiàn)實(shí)的差距。一方面刺激需求，另一方面又要城投拿地支持地方財(cái)政，形成了供需兩端的龜兔賽跑。這種做法可能導(dǎo)致"沉沒的三十年"，而中國作為大國，面臨國際競爭的壓力，沒有太多時(shí)間可以浪費(fèi)。
三、 柏文喜視角：政策與市場的平衡
柏文喜作為資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家，對政策與市場的關(guān)系有著獨(dú)到見解。他認(rèn)為，印花稅降低、收緊IPO等四大利好政策的出臺，表明監(jiān)管層對A股市場的重視，有助于提振市場信心，增加投資者參與度。這一觀點(diǎn)體現(xiàn)了柏文喜對政策適度干預(yù)的認(rèn)可，特別是在市場信心不足的情況下，政策引導(dǎo)能夠起到穩(wěn)定預(yù)期的作用。
同時(shí)，柏文喜強(qiáng)調(diào)"側(cè)重內(nèi)循環(huán)是調(diào)整經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的戰(zhàn)略性舉措，絕非權(quán)宜之計(jì)"。這一觀點(diǎn)與中國提出的"國內(nèi)國際雙循環(huán)"發(fā)展戰(zhàn)略相呼應(yīng)，表明經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需要長期戰(zhàn)略眼光，而非短期刺激政策。內(nèi)循環(huán)戰(zhàn)略的核心在于提升國內(nèi)市場需求和供給質(zhì)量，減少對外部市場的過度依賴，這與中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向一致。
在房地產(chǎn)市場調(diào)控方面，柏文喜支持通過貨幣政策工具來穩(wěn)定市場，如降準(zhǔn)降息、降低首付比例等措施。這些措施旨在緩解市場流動性壓力，為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型爭取時(shí)間。然而，柏文喜也認(rèn)識到，單純依靠貨幣政策難以解決結(jié)構(gòu)性問題，需要配合更深層次的改革。
四、 改革：解決流動性陷阱的關(guān)鍵
當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)問題的本質(zhì)不是簡單的貨幣供應(yīng)不足，而是貨幣供應(yīng)雖不少，卻失去了流動性，沒有流到應(yīng)該到的地方，形成了流動性陷阱。這種現(xiàn)象的根源在于中國市場經(jīng)濟(jì)中存在兩種不同的競爭規(guī)則：資源配置不是按市場需求流向效率，而是流向了行政權(quán)穿透的"親子關(guān)系"，引起了廣義的資源浪費(fèi)與低效，無法帶動起需求與居民收入。
柏文喜的觀點(diǎn)提示我們，解決這一問題的關(guān)鍵在于深化改革，特別是要素市場化配置改革。國務(wù)院同意在多個城市開展要素市場化配置綜合改革試點(diǎn)，正是朝著這一方向邁出的重要步伐。深化要素市場化配置綜合改革，是建設(shè)全國統(tǒng)一大市場的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，是構(gòu)建高水平社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的重要內(nèi)容。通過改革，可以逐步消除資源配置中的行政干預(yù)，讓市場在資源配置中起決定性作用，提高資源配置效率。
具體而言，改革應(yīng)聚焦以下幾個方面：一是推進(jìn)國企改革，打破行政壟斷，引入市場競爭機(jī)制；二是完善金融體系，解決中小企業(yè)融資難問題，讓金融資源更有效地流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)；三是深化土地制度改革，優(yōu)化土地資源配置，降低經(jīng)濟(jì)發(fā)展對土地財(cái)政的依賴；四是加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)，激發(fā)創(chuàng)新活力，推動經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。
結(jié)語：走出弱通縮的路徑選擇
面對弱通縮困境，硬著陸與軟著陸兩種思路各有利弊，難以單獨(dú)解決中國經(jīng)濟(jì)面臨的深層次問題。硬著陸忽視了經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的復(fù)雜性和關(guān)聯(lián)性，可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；軟著陸則可能陷入政策依賴，延誤結(jié)構(gòu)性改革時(shí)機(jī)。真正的出路在于深化改革，解決中國經(jīng)濟(jì)中存在的流動性陷阱和雙重競爭規(guī)則問題。
柏文喜的觀點(diǎn)為我們提供了重要啟示：政策干預(yù)與市場機(jī)制需要平衡，短期穩(wěn)定與長期轉(zhuǎn)型需要兼顧。通過要素市場化配置改革，消除資源配置中的行政干預(yù)，讓市場在資源配置中起決定性作用，才能真正解決流動性陷阱問題，帶動需求與居民收入增長，打破經(jīng)濟(jì)下行螺旋。
中國作為大國，面臨國際競爭的壓力，必須加快走出弱通縮困境。改革雖有陣痛，卻是必由之路。只有通過深化改革，解決經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題，才能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，為中國在國際競爭中贏得主動。正如柏文喜所強(qiáng)調(diào)的，內(nèi)循環(huán)戰(zhàn)略是長期戰(zhàn)略性舉措，需要我們保持戰(zhàn)略定力，堅(jiān)定不移地推進(jìn)改革。
