9月17日，光刻機（膠）概念開盤走強，永新光學(xué)（603297.SH）競價一字漲停，波長光電（301421.SZ）、凱美特氣（002549.SZ）開盤后快速拉升至漲停。
東海證券在研報中指出，芯片貿(mào)易管控加劇下，或有利于我國國產(chǎn)半導(dǎo)體、AI芯片產(chǎn)業(yè)鏈迎來“政策保護(hù)+技術(shù)突破+國產(chǎn)替代”的三重紅利期，后續(xù)可關(guān)注半導(dǎo)體材料企業(yè)。
光刻膠國產(chǎn)化進(jìn)程提速
光刻膠是光刻工藝中最核心的耗材，其性能決定著光刻質(zhì)量。光刻膠是微電子領(lǐng)域微細(xì)圖形加工核心上游材料，也是精細(xì)化工技術(shù)壁壘最高的材料。光刻膠所在的產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋范圍非常廣泛，從上游基礎(chǔ)化工材料行業(yè)、精細(xì)化學(xué)品行業(yè)到中游光刻膠制備，到下游PCB、面板、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，再到電子等應(yīng)用終端。
目前，全球光刻膠供給高度集中，海外龍頭已實現(xiàn)高端制程量產(chǎn)，而我國光刻膠起步較晚，目前以中低端產(chǎn)品為主，高端領(lǐng)域正在逐步突破過程中，國產(chǎn)替代正在持續(xù)進(jìn)行。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年，中國半導(dǎo)體設(shè)備自給率已提升至13.6%。在刻蝕、清洗、光刻膠剝離和CMP設(shè)備市場，自給率均已超過兩位數(shù)。同時，中國在光刻設(shè)備研發(fā)方面也取得了持續(xù)進(jìn)步。
國泰海通證券分析稱，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化進(jìn)程提速，疊加全球新一輪科技創(chuàng)新周期驅(qū)動，芯片板塊中長期成長邏輯清晰。國內(nèi)政策持續(xù)加碼半導(dǎo)體自主可控，制造端產(chǎn)能擴張及技術(shù)迭代推動上游材料需求放量，電子特氣、光刻膠等核心材料國產(chǎn)化替代空間廣闊。
市場空間方面，根據(jù)QYResearch的統(tǒng)計及預(yù)測數(shù)據(jù)，預(yù)計2031年全球光刻膠（涵蓋半導(dǎo)體光刻膠、顯示面板用光刻膠和PCB光刻膠）市場規(guī)模將達(dá)到108.06億美元，2025年至2031年復(fù)合增長率（CAGR）為6.55%。
國泰海通證券同時指出，AI、智能汽車、物聯(lián)網(wǎng)等新興場景爆發(fā)，帶動高性能計算芯片、存儲芯片及功率半導(dǎo)體需求持續(xù)增長，行業(yè)供需格局有望持續(xù)優(yōu)化。
源達(dá)信息認(rèn)為，隨著國內(nèi)加大成熟制程擴產(chǎn)力度，相關(guān)晶圓廠對光刻膠等半導(dǎo)體材料的國產(chǎn)化意識持續(xù)提高。目前國內(nèi)公司已在多款高端半導(dǎo)體光刻膠產(chǎn)品上取得重大突破，未來光刻膠國產(chǎn)化步伐有望加速。
哪些企業(yè)有望受益？
當(dāng)前，國內(nèi)加速布局半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，政策、資金、國際事件等因素將加速半導(dǎo)體材料進(jìn)口替代的進(jìn)程，這個過程中有望誕生一批領(lǐng)先的半導(dǎo)體材料公司。
揚帆新材（300637.SZ）主要從事含硫等有機中間體化合物的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售等業(yè)務(wù)，該公司以巰基化合物作為公司平臺物，并向下延伸開發(fā)出以907為代表的光引發(fā)劑系列產(chǎn)品。憑借全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢，揚帆新材逐步發(fā)展成為全球光引發(fā)劑和巰基化合物的主要生產(chǎn)供應(yīng)商之一。
光引發(fā)劑是光刻膠的關(guān)鍵原料之一，主要用于光固化工藝中引發(fā)化學(xué)反應(yīng)。2025年以來，行業(yè)競爭格局和下游需求變化等因素影響，部分光引發(fā)劑價格逐步實現(xiàn)筑底反彈，預(yù)計輻射固化行業(yè)將逐步走出低迷，未來發(fā)展前景廣闊。在此背景下，揚帆新材今年上半年實現(xiàn)營收約4.73億元，同比增長47.93%；歸母凈利潤為2313.72萬元，同比實現(xiàn)扭虧為盈。
鼎龍股份（300054.SZ）在互動平臺上表示，2025年上半年，公司布局了近30款高端晶圓光刻膠產(chǎn)品，超過15款產(chǎn)品已送樣給客戶驗證，其中超過10款進(jìn)入加侖樣測試階段，整體測試進(jìn)展順利，其中有多款產(chǎn)品有望在今年下半年全力沖刺訂單。
除上述企業(yè)外，南大光電（300346.SZ）、彤程新材（603650.SH）等公司也在積極推進(jìn)產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新，相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)展順利。
從盤面表現(xiàn)看，9月17日，光刻機（膠）概念集體反彈。截至中午收盤，波長光電漲20.01%，中巨芯-U（688549.SH）漲14.56%，永新光學(xué)、凱美特氣等個股漲停。
